本期看点
本期周刊统计周期覆盖 2026 年 7 月 17 日至 2026 年 7 月 24 日。
截至 2026 年 7 月 24 日，RWA 链上总市值升至 368.2 亿美元，较上月同期增长 3.83%，增速继续抬升。资产持有者总数达到 125.41 万，较上月同期增长 32.42%，单月净增超过 30 万，创下历史最大增幅。
稳定币市场则出现分化。总市值小幅波动至 2,987.5 亿美元，较上月同期微增 0.12%，整体规模基本稳定；月度转账量降至 5.19 万亿美元，较上月同期下降 24.95%，前期回升趋势被逆转。
监管层面，英国计划于 2027 年发行首笔链上国债，但当前仍受限于合规英镑稳定币不足；韩国则在推进稳定币立法的同时，发布韩元国际化路线图，并把 CBDC 试点延伸至民间支付。
项目层面，汇丰、纽约梅隆银行、阿布扎比主权财富基金等传统金融机构继续加码代币化国债和私募股权；Ondo 获准在美国推出受监管的代币化证券；Kraken 旗下 xStocks 与 BitGo 等平台扩大代币化股票覆盖范围；稳定币应用继续向企业结算、钱包原生支持和清算银行基础设施延伸。
融资方面，稳定币清算银行 Augustus 以 10 亿美元估值完成 1.8 亿美元融资，由 Tiger Global 领投。
数据透视
RWA赛道全景
RWA.xyz 最新数据显示，截至 2026 年 7 月 24 日，RWA 链上总市值为 368.2 亿美元，较上月同期增长 3.83%。资产持有者总数升至 125.41 万，较上月同期增长 32.42%，单月净增超过 30 万。
这组数据反映出投资者进入 RWA 赛道的速度继续加快，市场参与度明显上升。
稳定币市场
稳定币总市值为 2,987.5 亿美元，较上月同期增长 0.12%，流动性池水平与前期大致持平。相比之下，月度转账量降至 5.19 万亿美元，较上月同期下滑 24.95%。
月活地址总数降至 5,395 万，较上月同期微跌 0.26%；持有者总数增至 2.76 亿，较上月同期增长 3.1%。月活地址下降、持有者增加的背离，显示散户配置性需求仍在扩大，但链上交易参与度略有收缩。
头部稳定币仍为 USDT、USDC 和 USDS。其中，USDT 市值较上月同期上升 1.21%；USDC 微降 0.2%；USDS 下跌 13.2%。
监管消息
英国拟于2027年发行首笔链上国债
据 CoinDesk 报道，英国计划最早于 2027 年通过 HSBC 和伦敦证券交易所集团发行首笔链上国债，即数字金边债 DIGIT。当前推进的关键问题在于链上现金结算。
业内称，国债上链后可实现即时结算，并支持抵押品在不同平台间流转，有望释放数百亿闲置流动性。英国金边债目前日成交量超过 450 亿英镑，但市场仍缺少标准化链上支付工具和合规 GBP 稳定币。目前市值最大的 TGBP 约为 3,420 万美元，而英国加密监管框架要到 2027 年 10 月才会生效。
报道援引分析称，若法规与稳定币基础设施能够同步完善，链上国债可望成为更广泛代币化资产市场中的高质量抵押品。
韩国发布韩元国际化路线图
据韩媒 ETNews 报道，韩国政府于 7 月 19 日发布“韩元国际化路线图”，目标是推动韩元从受监管货币向自由兑换货币转型，并建设离岸韩元结算网络。
根据报道，韩国央行将推出暂定名为“离岸韩元结算网络”的系统，预计今年 9 月试运行，明年 1 月正式启动。同时，韩国还将建设数字资产支付基础设施，为韩元计价稳定币的发行、分销和交易打基础，并计划于明年启动试点，推动与韩国央行机构数字货币（CBDC）挂钩的政府债券代币化。
此外，韩国还将正式加入由国际清算银行（BIS）牵头、汇集八个国家央行的跨境数字支付项目 Agora。
韩国加快推进稳定币立法
据 Edaily 报道，韩国金融委员会虚拟资产课长金成镇在国会会议上表示，政府正同步推进稳定币相关立法，即《数字资产基本法》第二阶段，以及机构投资者入场安排。金融委员会承诺年内完成数字资产立法。
若机构入场得以实现，已实施 9 年、从 2017 年起通过行政指导执行的金融公司持有加密企业股权禁令，有望在今年解除。届时，银行、证券公司等金融机构将可以参与虚拟资产投资。
金成镇还透露，监管部门正在研究为虚拟资产市场引入类似股市的机构经纪商和场外交易中介机制，并参考欧盟做法，对功能相近的业务领域简化金融机构进入虚拟资产行业的准入要求。
韩国启动存款代币支付基础设施项目
据 Digital Today 报道，韩国互联网振兴院（KISA）与科技信息通信部已启动“存款代币支付基础设施扩展项目”，把韩国 CBDC 试点“Project Hangang”的成果延伸至民间支付场景。
该项目由金融结算院主管，9 家银行、8 家支付网关及 2 家大型需求方参与，总预算为 96 亿韩元，目标是降低小微商户支付手续费。
项目将利用现有支付系统而不是新建基础设施，用户通过银行存款代币钱包完成支付，商户无需更换终端。政府还计划把存款代币应用到公务差旅费试点，并探索与 dBrain 联动的国库资金管理模式。总预算中约 30 亿韩元将用于中小企业、初创企业和 IT 企业的开发、运营及推广，参与银行还将另行推进约 45 亿韩元的关联业务。
本土见闻
Anchorpoint或于本月底前推出港元稳定币HKDAP
据香港《信报》援引知情人士报道，渣打银行（香港）牵头成立的碇点金融科技 Anchorpoint，预计最快于本月底前宣布推出稳定币。
Anchorpoint 计划推出 HKDAP，这是一种与港元挂钩的稳定币。OSL 集团和 HashKey Exchange 等虚拟资产交易平台将作为分销商。
Anchorpoint 发言人对《信报》表示，公司正按计划推进分阶段发行与港元挂钩的受监管稳定币 HKDAP 的筹备工作，并将在适当时机公布最新进展。
项目进展
汇丰获批加入英国数字证券沙盒
汇丰银行近日宣布，成为首家获得英国央行批准、在英国 Digital Securities Sandbox（DSS）正式上线的机构。其数字资产平台 HSBC Orion 将在沙盒内担任数字证券托管机构（DSD），支持原生数字债券的发行、托管与结算，包括英国财政部和英格兰银行推动的数字国债 DIGIT 及企业债。
DSS 由英格兰银行和英国金融行为监管局共同运营，为证券发行、交易和结算中的分布式账本技术测试与部署提供监管环境。英国财政大臣日前表示，首笔 DIGIT 预计将于明年初发行。HSBC Orion 迄今已支持超过 50 亿美元数字债券发行。
纽约梅隆银行计划2027年支持全天候美债结算
据彭博社报道，纽约梅隆银行（BNY Mellon）正为美国国债的全天候结算做准备。该行在致客户信中表示，今年早些时候已促成涉及稳定币发行人的盘后美国国债交易，并计划在 2026 年底前推出代币化美债，在其私有区块链上进行试点交易，目标是在 2027 年实现传统及代币化美债的 7×24 小时结算。
该行提到，今年早些时候在美联储 Fedwire 证券服务收盘后，已完成涉及 RLUSD 稳定币发行人 Ripple 及 USDO 稳定币发行人 OpenEden 的盘后国债交易。这两种稳定币均由短期美国国债支持。BNY Mellon 称，这笔交易“展示了数字资产生态系统相关的国债市场活动可在传统截止时间后继续”。
阿布扎比主权财富基金与Coinbase合作推出代币化私募股权基金
据 Fortune 报道，阿布扎比主权财富基金 Mubadala Capital 宣布，将与 Coinbase 和基础设施提供商 KAIO 合作，推出其长期私募股权基金的区块链原生版本，并以合规代币形式向合格投资者发行。
Coinbase 将使用其 Base 区块链作为代币运行网络之一，并将亲自购买该代币，把它纳入公司资产负债表。报道称，这是美国上市公司的美股资产负债表首次采用受监管的代币化资产进行原生链上国库管理。
Kraken母公司Payward扩大xStocks覆盖市场
据 CoinDesk 报道，Kraken 母公司 Payward 正通过 xStocks 平台，把代币化股票的覆盖范围从美股扩展到香港、英国、欧洲和韩国等市场，并与投资基础设施提供商 GTN 合作上线港股，其他市场的推进仍取决于监管批准。
Payward 表示，xStocks 目前已支持超过 500 只代币化证券，累计成交额超过 350 亿美元，持有人接近 20 万，并计划在 GTN 连接的 90 多个市场基础上继续拓展更多资产类别。xStocks 当前仍不向美国投资者开放。
Ondo将代币化股票引入抵押品体系
据 The Defiant 报道，Ondo Finance 已将其代币化股票作为抵押品接入永续合约平台 OndoPerps，首批支持 SPYon 和 QQQon，分别对标标普 500 和纳斯达克 100 指数的代币化 ETF。
用户可以直接将 Ondo Stocks 作为保证金使用，无需换成稳定币或出售其他持仓。初始阶段每项资产的名义上限为 10 万美元，后续将逐步扩大抵押品范围。
Ondo Finance 同时宣布，其在美国证券交易委员会（SEC）注册的经纪自营商子公司 Oasis Pro Markets，已获得美国监管机构授权，可在 SEC 和 FINRA 监管下，在美国推出受监管的代币化证券市场和服务。
这项授权允许 Oasis Pro Markets 在美国开展代币化证券交易，并通过场外交易、一级市场承销、私募配售等方式运营。该公司还将搭建合规平台，供美国发行人进行代币化证券一级发行，并供美国机构投资者和散户投资者进行二级市场交易。
在这一框架下，Oasis Pro Markets 可向美国投资者提供 NMS 股票、ETF、共同基金、指数基金份额，以及通过 IPO 发行并在二级市场交易的证券的市场准入。相关资产可使用法币或支持的稳定币进行结算，也支持区块链钱包之间直接结算。
LayerZero与Keeta合作推进商业银行代币跨链互通
据 The Block 报道，LayerZero 与 Keeta 已达成合作，计划打通以太坊、Solana、Base 和 Keeta 网络之间的代币化商业银行资金流转。
根据声明，此次发行以 Keeta 稳定币为核心。Keeta 稳定币是一种代币化商业银行货币，资金来源于商业银行存款，并通过获得美国许可的金融科技平台 Bivo 进行交易。Bivo 可接入美国支付系统，并拥有合作银行网络。
与依赖多种储备金的传统稳定币不同，Keeta 稳定币代表实际商业银行存款，并允许发行机构通过 LayerZero 的全链同质化代币标准，在各环节保留完整合约权限。LayerZero 表示，Keeta 稳定币将于本月晚些时候先以美元发行，之后还将推出欧元、日元、人民币、英镑、加元、墨西哥比索、阿联酋迪拉姆和港元版本。
声明还称，Keeta 是 Visa Direct 支付网络合作伙伴，正在为受监管金融机构建设区块链基础设施，并在与谷歌 Spanner 工程团队进行的公开压力测试中记录到每秒 1120 万笔已验证交易。
韩亚金融集团与Dunamu扩大合作
据 Token Post 报道，韩亚金融集团与 Dunamu 正扩大数字金融合作，范围涵盖韩元稳定币、证券型代币和 RWA 代币化。
此前，韩亚银行于 5 月以约 1 万亿韩元收购 Dunamu 6.6% 股份。报道指出，双方关系已从韩元存取款账户合作，进入资本与技术结合更深的阶段。
双方计划整合银行存款、证券和虚拟资产账户，形成统一资产组合，发展综合资产管理服务。在国际汇款与结算方面，韩亚金融的外汇和海外网络能力将与 Dunamu 的 Web3 基础设施结合，目标延伸至贸易结算和企业间资金转移。实际服务推出仍取决于制度完善，包括稳定币发行主体、储备管理方式和业务边界划分等问题。
AZ-COM Maruwa拟使用JPYC向2300家商业伙伴付款
据 Cointelegraph 报道，日本物流公司 AZ-COM Maruwa Holdings 计划采用 JPYC 稳定币，向约 2300 家商业伙伴支付款项，这可能成为日本首个大规模企业使用日元稳定币 JPYC 的案例。
JPYC 将用于支付运输承包商，包括卡车司机的费用和报酬。由于 JPYC 不收取转账手续费，公司认为稳定币可以实现更快、更频繁的支付。AZ-COM Maruwa 还在考虑与 JPYC 建立合作关系，并计划投资超过 10 亿日元，约合 620 万美元。该公司主要客户包括亚马逊日本。
三星钱包将引入稳定币支持
据 Digital Today 报道，三星电子在 Galaxy Unpacked 2026 活动上宣布，三星钱包计划引入稳定币支持，把支付、奖励和数字资产整合为统一服务。
三星表示，这将是主要手机品牌中首批把稳定币作为原生功能支持的机型之一。三星钱包目前已从支付工具扩展为数字中枢，可存储钥匙、证件和登机牌等。活动同时发布了首款基于三星钱包的金融服务——三星 Galaxy 卡，由巴克莱和 Visa 在美国推出。三星称，其 Knox 安全平台通过端到端加密保护敏感信息。
Ramp在Solana上推出企业稳定币账户
据 SolanaFloor 报道，服务于超过 7 万家企业的金融平台 Ramp 已在 Solana 上推出稳定币账户，允许企业持有 USDC 或 USDT，并通过现有审批和会计工作流完成全天候跨境支付。
Ripple推出Ripple Mint平台
据 Cointelegraph 报道，Ripple 推出 Ripple Mint 平台，允许机构通过 UI 或 API 铸造、赎回和管理 RLUSD 稳定币。
Falcon Finance推出USDf支付卡
据 Bitcoin.com News 报道，Falcon Finance 推出 USDf 支付卡，允许合格用户在超过 90 个司法管辖区使用稳定币 USDf 进行线上、线下消费及移动钱包支付。
用户可通过存入合格抵押品铸造 USDf，或从二级市场获取后转入卡片。该卡不收取年费，也不收取额外交易费用，外汇相关费用除外。转入卡内的资金仅用于支付，不产生收益；用户可单独质押 USDf，获取计息产品 sUSDf。
麦通MSX新增2支美股代币
美股代币交易平台麦通 MSX 已上线 AI 数据中心高密度供电玩家 $VICR.M 的现货标的，以及全球模拟芯片龙头 $TXN.M 的合约交易。
融资动态
Augustus以10亿美元估值完成1.8亿美元融资
稳定币清算银行初创公司 Augustus 已完成 1.8 亿美元融资，投后估值 10 亿美元，由 Tiger Global 领投，Hummingbird、QED，以及 Nubank、Ramp、Circle、Deel 创始人等参投。
Augustus 已获得美国货币监理署（OCC）国家银行牌照的有条件批准，计划扩展美元清算业务，并在拉美、东南亚、中东和非洲拓展客户。
该公司不发行自有稳定币，而是搭建连接传统支付系统与区块链网络的“AI 原生”清算基础设施，支持可编程、7×24 小时稳定币结算。目前，Augustus 已通过芬兰持牌实体提供欧元清算，年处理规模达到数十亿欧元，并为 Kraken 等机构客户提供服务。
洞察集锦
俄罗斯将于2026年9月建立受控合规加密交易框架
PANews 概述称，俄罗斯国家杜马已通过《数字货币与数字权利》法案，将自 2026 年 9 月 1 日起建立受控的合规加密交易框架，服务重点是跨境结算与投资管理，而不是自由流通。
法案实行分层监管。普通投资者需要通过风险测试，且单个中介的年限额为 30 万卢布，约合 3,800 美元；可购买标的仅限比特币、以太坊等少数头部资产。合格投资者则没有额度限制，可购买除隐私币外的资产。
此外，境外稳定币将被严格限制用于普通投资，但企业可全面使用其进行外贸结算；个人钱包转账超过 10 万卢布时，需执行 48 小时冷静期。无牌加密经营未来将被追究刑事责任，不过个人 P2P 交易的合法边界仍有待进一步明确。
Tether联创谈欧洲市场与稳定币竞争
PANews 概述称，Tether 与 WAX 联合创始人 William Quigley 表示，Tether 退出欧盟市场的主要原因，是 MiCA 法案要求将 60% 储备金存放在当地银行，这与其自身模式存在冲突；而 Circle 则借助合规优势抢占欧洲市场。
他认为，未来企业稳定币的发行与结算将由大型银行和科技巨头主导，但私人发行方仍保有创新优势。对于 CBDC 的隐私担忧，他认为既有金融现实已经说明问题，代币化法币的效率优势更为突出。
在投资方向上，William Quigley 看好能够解决传统资产交易低效问题的 RWA 代币化，以及兼具娱乐属性的链游；对 AI 与太空业务的回报前景则持怀疑态度，理由是资本开支过高且缺乏护城河。
Tiger Research研报关注稳定币盈利模式转移
PANews 概述称，Tiger Research 认为，稳定币行业正从头部机构主导的“发行层”向完整价值链延展。过去发行层的主要收益来自储备金利息，但随着降息削弱这部分吸引力，行业价值正逐步转向底层结算层以及与传统金融的融合。
报告提到，入金服务正通过嵌入式方案转向经常性收入；转账层依托合规牌照和低跨境成本占据市场；支付层侧重卡网络垂直整合与即时结算；收益生成则衍生出链上借贷和资管产品，成为传统金融较难直接切入的领域。
报告给出的结论是，当前行业主流路径并不是颠覆传统金融，而是把稳定币的效率优势嫁接到现有金融基础设施上。