截至2026年9月4日，RWA赛道继续扩容。RWA.xyz数据显示，链上总市值升至387.6亿美元，较上月同期增长1.23%；资产持有者总数达到329.8万，较上月同期增长105.37%。稳定币市场总市值达到3032.1亿美元，月度转账量升至7.17万亿美元，较上月同期增长48.83%。
RWA与稳定币链上数据继续上行
本期周刊统计周期覆盖2026年8月28日至2026年9月4日。RWA资产端维持平稳扩张，市场参与端增长更快。
按RWA.xyz最新披露的数据，RWA链上总市值为387.6亿美元，环比上月同期温和增长1.23%。资产持有者总数增至329.8万，环比上月同期大增105.37%。
稳定币方面，总市值达到3032.1亿美元，环比上月同期增长2.51%。月度转账量升至7.17万亿美元，环比上月同期增长48.83%。月活地址回升至5589万，环比增长5.94%，结束此前短期回落；持有者总数增至2.86亿，环比增长1.69%。
头部稳定币仍为USDT、USDC和USDS。其中，USDT市值环比增长2.34%，USDC增长2.18%，USDS下滑0.55%。
监管动态聚焦稳定币与代币化证券
美国SEC拟更新注册过户代理规则
据The Block报道，美国证券交易委员会（SEC）提出更新注册过户代理规则。这套规则自1970年代末以来未有大幅修订。过户代理负责证券所有权记录、处理合并与股息分配等公司行为，也参与清算结算。
SEC主席称，该提案将「简化和现代化」现有规则，以反映电子通信和区块链技术在证券发行与股份转让中的使用。SEC表示，过户代理正越来越多接触代币化证券和人工智能等新技术，部分市场参与者也在探索基于区块链的证券所有权记录系统。
SEC还指出，与代币化证券和智能合约交互的过户代理，需要管理区块链数据完整性、代币化证券安全性和分布式账本运营模式等风险。Injective近期成为SEC注册过户代理，Securitize和tZERO等公司也已完成注册。该提案的意见征询期为60天。
新加坡金管局就稳定币框架征求意见
据新加坡商业评论报道，新加坡金融管理局（MAS）拟修订《2019年支付服务法》，引入稳定币监管框架，内容涉及跨境认可、利息限制和金融稳定安排。
该框架覆盖在本地发行、锚定新加坡元或G10货币的单币种稳定币。只有持牌发行人，才可以将其代币宣传为MAS监管稳定币。MAS提议，允许在新加坡注册的联合发行稳定币，在风险得到充分缓释的前提下纳入监管范围；同时考虑对少量受可比海外监管框架约束的外国稳定币给予有限认可，尤其面向跨境批发场景。
MAS还拟禁止向MAS监管稳定币支付利息，并要求发行人进行压力测试，制定恢复与有序清盘计划。征求意见期截至10月16日。
韩国公布资产代币化三阶段路线图
据Digital Asset报道，韩国金融委员会宣布，将推进以韩国交易所（KRX）为中心的上市股票代币化模型验证和试点项目，参考纽约证交所和纳斯达克的试点计划。非上市股票则通过信托方式推进代币化。
韩国金融委员会披露的三阶段路线图显示，第一阶段将在2027年2月代币证券法实施时启动，代币化对象包括私募货币市场基金、私募公司债和非上市股票，参与者仅限机构投资者；第二阶段将扩大至公募市场；第三阶段推进「链上结算」，即证券和结算手段都在区块链上完成支付与结算。金融委员会表示，稳定币立法完成后，将正式推进链上结算。
港元稳定币HKDAP授权分销商增至5家
据智通财经报道，渣打银行、复星国际旗下星路科技、云锋金融旗下云锋证券相继成为港元稳定币HKDAP的认可分销商。加上首批获授权的HashKey和OSL集团，HKDAP授权分销商总数已达到5家。
项目进展：交易所、稳定币与证券代币化同步推进
ICE入股tZERO，推进证券代币化底层系统
据CoinDesk报道，纽交所母公司Intercontinental Exchange（ICE）宣布与区块链基础设施公司tZERO合作，建设其规划中的纽交所关联证券代币化市场底层设施。
双方将共同搭建链上证券代币的登记代理和券商结算系统。tZERO预计将成为该平台的数字登记代理和参与方，负责记录并合规管理代币化股票持有人变更。ICE同时参与tZERO新一轮融资，并授权其103项区块链专利。双方还将探索在ICE清算所等业务中，将代币化资产用作交易抵押品。ICE今年3月已指定Securitize为同一平台的数字登记代理。
Bitfinex Securities上线5款比特币财库公司代币化产品
据Bitfinex公告，Bitfinex Securities上线5款由上市「比特币金库」公司股票支撑的通证化票据，分别为：
- 每份由100股Strategy Inc.普通股支撑的Strategy Note（CMSTR）
- 与1股Strategy Inc.可变利率永续优先股挂钩并传递股息权利的Strategy STRC Note（STRCst）
- 每份由100股Metaplanet Inc.普通股支撑的Metaplanet Note（CMPTL）
- 每份由100股H100 Group AB普通股支撑的H100 Note（CH100）
- 每份由100股Capital B普通股支撑的Capital B Note（CALCPB）
这些产品由卢森堡ORO（II）基金通过STOKR发行，底层股票由受监管机构托管，可按份额拆分交易，对美元、Tether（USDt）和比特币开放交易，受萨尔瓦多CNAD监管，并在Liquid Network上发行。参与钱包需通过Bitfinex Securities的KYC和AML审核。
Securitize与Socios合作推动体育俱乐部股权代币化
Securitize宣布与Socios合作开发Socios Equity Tokens，对职业体育俱乐部少数股权进行合规代币化发行。双方计划在全球范围内探索体育俱乐部股权融资与所有权新模式。
其中，Socios负责体育行业合作与面向粉丝的前端互动，Securitize通过其受监管实体负责证券发行、投资者开户、所有权登记及转让控制。Securitize表示，全球职业体育俱乐部总市值约5000亿美元，此次合作意在将部分价值搬上链，并可能成为其在欧盟DLT试点机制下推出的欧洲交易与结算系统首批项目之一。
Ethena将USDe收益拓展至股票永续合约
据CoinDesk报道，USDe发行方Ethena计划把其「合成美元」USDe的基差交易，从BTC、ETH、SOL永续合约扩展到股票永续合约，以利用更高且更稳定的资金费率。
Ethena表示，股票永续未平仓规模已从今年3月不足10亿美元增至约62亿美元，近期在Hyperliquid和Binance上的年化资金费率分别约为14%和17.5%，明显高于比特币的低个位数水平。Ethena预计，未来12至24个月内，USDe储备中的真实世界资产永续头寸规模将超过加密衍生品，并将在数周内公布首批合作交易所与部署计划。USDe当前流通规模约40亿美元，较2025年接近150亿美元的峰值明显回落。
伦敦证券交易所拟推出代币化英国股票
据fxnews报道，伦敦证券交易所（LSE）宣布，计划推出代币化英国股票，并与Kraken母公司Payward建立合作关系，探索受监管市场基础设施和数字原生分销如何支持代币化公开股票市场的下一阶段发展。
LSE正在评估一种旨在扩大资本市场准入的代币化英国股票方案，同时保留股东权利、保护和治理标准。相关安排将考虑LSEG数字证券存管如何支持结算和资产服务，但仍需监管批准。
这一计划属于LSEG市场基础设施现代化布局的一部分，相关项目还包括24小时交易平台LSE 24、数字证券存管和数字结算屋。LSE还计划在获得监管批准后，于2027年在LSE 24上线xStocks并启动交易。
Payward与SoFi合作接入SoFiUSD和24/7美元结算网络
据Cointelegraph报道，Kraken母公司Payward与SoFi达成合作，将SoFiUSD稳定币引入Kraken，并把Payward接入SoFi的24/7美元结算网络。
SoFi将使用Kraken Prime作为数字资产流动性来源，Payward将加入SoFi Exchange Network，并获得其商业银行业务服务。SoFiUSD由SoFi Bank发行，是SoFi在2026年推出的美元稳定币。
SoFi拥有1580万会员，并已在其应用中提供加密交易。Kraken表示，通过Kraken Prime路由交易，将为SoFi提供来自多个交易场所的流动性。双方称，随着合作推进，合格托管服务也可能纳入合作范围，Kraken的机构与商业客户将获得SEN全天候美元结算服务。
21家金融机构筹划稳定币合资公司
据PR Newswire报道，21家国际大型金融机构宣布，计划于2026年下半年在全球设立一家新公司，推出由银行储备全额支持的稳定币方案。首期产品为美元稳定币，后续将优先扩展至欧元等G7货币。
该公司计划将稳定币应用于批发、机构和零售场景，包括跨境支付和数字资产结算，并力求符合GENIUS Act和MiCA等合规要求。参与机构包括美国的Bank of America、Citi、Goldman Sachs、Wells Fargo、Fidelity Investments、WisdomTree，欧洲的Deutsche Bank、UBS、Banco Santander、BBVA，以及MUFG Bank、Standard Bank和Sirius International Holding等，目标是在2027年上半年推向市场。
Circle与edgeX在Arc主网上线前扩大合作
Circle与去中心化永续合约交易平台edgeX宣布，随着Arc主网于9月16日上线，edgeX将成为Arc的旗舰perp，并在主网上线首日提供24/7外汇交易。
首日，edgeX将上线支持24/7交易的USD/JPY永续合约，并提供覆盖美股、大宗商品和加密资产的150多个永续合约市场，所有市场均以Arc原生USDC作为保证金和结算资产。
Arc是Circle面向稳定币金融推出的Layer 1区块链，内置FX引擎StableFX、机构级RFQ询价系统和24/7链上PvP结算，以USDC作为原生Gas。edgeX由Circle Ventures投资，上线以来交易量超过900B。双方称，未来将根据市场需求和流动性情况，逐步增加更多主流外汇交易对，并探索非美元稳定币保证金和链上外汇现货市场。
Kast推出企业稳定币结算与理财平台
据Cointelegraph报道，稳定币支付公司Kast推出「KAST Business」平台，面向全球企业提供基于稳定币的业务账户、支付卡、跨境转账与理财服务。
企业可通过合作持牌机构开立法币虚拟账户收款，存入支持的稳定币和加密资产，发放虚拟卡，并在超过20种法币中完成本地付款。平台对闲置资金提供最高8%年化收益，收益来源包括短期美债和稳定币收益，对消费提供最高3%返现。
Kast此前完成8000万美元融资，估值约6亿美元，计划借此拓展北美、拉美和中东市场，目前声称用户超过100万，目标是在2026年底前吸引1000至5000家活跃企业接入。
Sui集成Kravata，布局拉美稳定币支付基础设施
稳定币支付基础设施平台Kravata已正式上线Sui公链。Kravata为拉美地区提供合规稳定币基础设施，覆盖稳定币转账、收款、商户结算和可嵌入的全球账户服务，交易可零Gas费用并在数秒内结算。
目前Kravata在拉美已有约500万用户，接入后相关业务将通过Sui网络运行。
MSX开启Pre-IPO第三期申购
据MSX麦通官方公告，平台已于8月31日18:00（UTC+8）开放Pre-IPO第三期项目Neuralink与Anduril申购，申购持续至2026年9月6日00:00（UTC+8）。
本期上线的两家公司分别为埃隆·马斯克旗下脑机接口企业Neuralink，以及AI防务科技公司Anduril。用户申购额度将根据$MSX有效持仓情况配售。此前，MSX麦通Pre-IPO第二期项目Polymarket已开放赎回，认购收益率为33.3%。
融资动态：东南亚、拉美与支付基础设施获资金支持
SBI拟以2.7亿美元收购Ajaib 20%股权
据CoinDesk报道，SBI Holdings计划在本月末前以约2.7亿美元收购印尼线上券商Ajaib Group 20%股权，以推动其日元锚定稳定币JPYSC在东南亚发行，并建设基于区块链的跨境结算网络。
Ajaib在印尼提供证券经纪、外汇保证金交易、加密货币与资产管理服务。SBI认为，这项交易将帮助其进入约3750亿美元消费零售市场及超过2000万散户投资者所在渠道。报道称，这也是印尼近年来规模最大的科技融资之一。此前，SBI已收购新加坡交易所Coinhako，并投资新加坡数字证券平台DigiFT。日本政府此前已宣布，计划在2030年代初构建股票和国债上链结算基础设施。
Felix Pago完成2亿美元B轮融资
据彭博社报道，稳定币跨境汇款初创公司Felix Pago完成2亿美元B轮融资，其中包括8700万美元股权融资和1.13亿美元信贷额度融资。股权融资有Andreessen Horowitz（a16z）参投，信贷额度融资来自General Catalyst旗下Customer Value Fund。
Felix Pago是拉丁美洲较具代表性的稳定币汇款网络之一，主要通过WhatsApp作为前端入口，并使用USDC和区块链作为底层结算基础设施，用于降低美国到墨西哥跨境汇款的成本和到账时间。
Bullish向USD.AI提供1亿美元债务额度
据CoinDesk报道，加密交易平台Bullish（NYSE：BLSH）将向稳定币协议USD.AI提供1亿美元债务融资，为其发放以GPU和其他高性能计算资产为抵押的AI基础设施贷款提供流动性。
USD.AI由Permian Labs开发，目标是连接AI基础设施融资与链上资本。目前协议锁定的加密资产价值已超过2.25亿美元。Bullish还计划上线USD.AI收益型代币sUSDai相关交易对，建立基于GPU抵押债务的二级市场。
Diameter Pay完成1000万美元A轮融资
据The Block报道，稳定币支付基础设施初创公司Diameter Pay完成1000万美元A轮融资，由CMT Digital和Lightspeed Faction共同领投，SixThirty Ventures、Stellar Development Foundation、Tech Council Ventures、Onigiri Capital和BitRock Capital等参投。
这是Diameter Pay成立以来的首轮融资。公司创始人兼CEO David Lighton表示，公司此前一直采用自筹资金模式。本轮融资于今年4月启动、7月完成，以股权形式进行，投后估值未披露。Diameter Pay成立于2023年，主要为银行、金融科技公司和数字资产交易所提供支付基础设施，帮助客户通过美国银行合作伙伴获取美元虚拟账户、境内外支付、稳定币出入金及合规控制等服务。
其美元虚拟账户可让海外金融科技公司向自身客户提供美元账户，Diameter Pay负责背后的合规与支付控制，并可与稳定币基础设施连接。
观点与观察：RWA的增量资金与后端基础设施
Wintermute：RWA可能成为下一轮增量资金通道
PANews概述称，当前加密市场中，ETF、DAT和稳定币等传统资金通道的增量已逐渐常态化，市场若要开启新一轮牛市，仍需新的增量资金入口。从历史规律看，每轮牛市都由新的流动性通道驱动，而RWA是目前仍保持增长的潜在通道。
该概述认为，RWA不只是资产上链，更是流动性上链，资金会先进入链上体系，而非直接流向某一特定资产，因此相较ETF式的脉冲，更偏向温和和持续的影响。按PANews概述，当前RWA年流入规模约160亿美元，仅为ETF和DAT峰值的十分之一，仍处于早期阶段；监管框架放宽以及代币化资产被更广泛接受为抵押品，正成为其增长催化剂。
若RWA驱动下一轮牛市，资金覆盖范围更可能是整体链上生态，而不是单一币种，需关注资金流向与价值沉淀环节。
Ethena与FalconX：稳定币储备进入私募信贷
PANews概述称，Ethena与FalconX通过破产隔离SPV建立10亿美元循环有担保借贷额度，将USDe储备资产投向超额抵押的机构信贷。FalconX担任发起人、服务商与抵押品管理人，抵押品由第三方托管，Ethena处于最高受偿顺位。
该概述认为，这一安排把USDe的收益来源从单一资金费率，扩展到质押收益、资金费率、国债类资产和机构担保信贷四类，为sUSDe收益率提供独立于加密行情的收益底盘，也推动稳定币发行方以资金批发商身份切入私募信贷市场。
PANews概述还提到，Ethena的核心优势来自零成本浮存金规模、多元分销网络、头部对手方资源与合规先发优势，这一布局被视作其完善机构叙事的投入，也说明稳定币竞争正转向资产端能力。
代币化竞争转向清算、托管与结算后端
PANews概述称，当前代币化行业的竞争重点，正从前端资产发行与上架，转向清算、托管、结算和回购等底层基础设施，资本开始为这类「后段管道」定价。
文中提到三起事件：Bain Capital领投清算托管商RQD* 7400万美元融资；韩国未来资产收购交易所Digital X，试图打造规模109亿美元的「稳定币 + RWA + STO」一体化布局；Virtu、Tradeweb等完成首笔全链上主权债回购，在10分钟内实现原子结算，验证了链上抵押融资管道的可行性。
按PANews概述，前端发行分销正在快速放量，壁垒下降，而受监管、可审计、具备抵押融资能力的后端设施更为稀缺，行业赢家更可能来自掌控结算与清算通道的参与者。