MicroStrategy首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）再次公开阐述其看多比特币的核心逻辑：在他看来，全球约250万亿美元的资产正处于重新配置阶段，市场正在寻找更理想的价值储藏工具，而比特币有望承接其中相当一部分资金流入。
将比特币视作“数字黄金”
塞勒在一场与Hedgeye CEO Keith McCullough的网络访谈中表示，自己长期以来都是科技投资者，判断一项资产的关键，在于它是否具备“改变世界”的能力。他以苹果、谷歌、亚马逊和Facebook为例称，真正优质的技术资产，投资者往往不应过度纠结买入时点，而应在确认长期趋势后持有等待。
在这一框架下，塞勒将比特币定义为一种前所未有的软件网络。他认为，比特币能够像“电池”一样储存货币能量：如果把1亿美元投入比特币，理论上可以长期停留其中，不像传统资产那样每年持续损耗购买力。同时，比特币还具备全球低成本转移的特性，用户可在数分钟内、花费较低成本完成跨地域转移。
回应波动性质疑
谈到外界最常见的批评——波动性，塞勒表示，他对近三到五个月内多类资产的表现进行了观察，覆盖30年期美债、10年期美债、纳斯达克指数、罗素2000、黄金、白银以及苹果、亚马逊、Facebook、谷歌等标的。根据他的“非科学性”观察，在许多交易日里，至少有一半上述资产的波动幅度高于比特币；而在市场剧烈波动时，甚至有80%到90%的资产表现得比比特币更为剧烈。
塞勒据此认为，市场对比特币“高波动”的认知，更多来自过去的历史印象，而非近期的横向比较结果。他还指出，苹果股票在过去数月中也曾比比特币更为波动，但很多投资者依然将其视为价值储藏工具，因为苹果具备回购机制和较强的市场地位。这说明，投资者对波动的容忍度，往往会随着资产叙事的变化而调整。
为何他认为比特币优于黄金和科技股
在塞勒看来，苹果股票并非完美的价值储藏工具，因为股票并不天然稀缺，企业管理层未来仍可能增发股份，投资者还需要承担监管风险、竞争风险和执行风险。至于黄金，他认为虽然黄金长期被视为避险资产，但其供应仍会随着矿业开采而增加。按照他的说法，如果黄金年供应增幅约为2%至3%，长期持有者的购买力将被持续侵蚀。
相比之下，塞勒强调，比特币的总量机制更明确，因此更接近一种不会被任意稀释的价值储藏资产。他将比特币直接称为“数字黄金”，并进一步表示，比特币“不仅比黄金更像黄金，也比大型科技股更适合承担价值储藏功能”。
他还从资产安全与自主托管角度说明比特币的吸引力。按照其说法，持有者可以自行掌握私钥，从而在不依赖银行或政府的情况下保有资产控制权。对强调财富独立性和全球流动性的投资者而言，这一特征是比特币估值逻辑中的重要组成部分。
250万亿美元资产再定价叙事
塞勒最终将这一判断提升到更宏观的层面。他指出，当前承担价值储藏功能的资产池极为庞大，涵盖黄金、债券和大型科技股等，总规模约为250万亿美元。在全球货币环境与资本配置逻辑变化的背景下，这些资产都在竞争“理想价值储藏工具”的位置。
基于这一判断，塞勒认为，随着越来越多投资者接受比特币作为新型储值资产的逻辑，大量“货币能量”将从传统资产海洋流向加密资产池塘。对于市场而言，这一表态再次强化了机构资金长期流入比特币的看涨叙事，也凸显出比特币与黄金、科技股和债券之间的竞争关系，正在成为加密市场最核心的宏观主题之一。