Santiment最新分析称，主流加密资产当前普遍处于低估状态，观察依据是30天MVRV指标。该指标用于衡量近期买入者当前是浮盈还是浮亏。按其给出的数据，比特币（BTC）为-6.9%，以太坊（ETH）为-14.3%，Cardano（ADA）、XRP、Chainlink（LINK）等资产也被列入低于公允价值的区间。
30天MVRV显示近期买家普遍承压
MVRV，即市值与已实现价值之比，用来比较一种代币当前市场价格与其最近一次在链上转移时的价格。这个指标读起来并不复杂：数值偏高，通常意味着持有者账面利润较多，市场更容易出现获利了结；数值偏低甚至转负，则说明不少持币地址正承受亏损，情绪偏弱。短句很直接。近期入场的买家，整体上并不好受。
这也是Santiment将当前区间定义为“轻度低估”到“明显低估”的原因。其图表把加密资产划分为五档：明显高估、轻度高估、中性、轻度低估、明显低估。就目前分布看，多数大市值币种都落在低估区域，而不是高估区域。
平台建议在链上“痛苦”加剧时采用定投
基于这组链上数据，Santiment给出的策略倾向很明确：当平均钱包处于较大亏损、市场痛感扩散时，买入或采用定投更符合历史经验。平台原话称，“当链上数据表明普通钱包承受大量痛苦时——就像现在这样——买入和定投在历史上是一种稳健策略。”
这类判断并不意味着价格会立刻反弹。素材同时指出，低估状态更多反映出市场热度已较此前高点降温，交易环境更冷静，价格也处在更安静的区间。换句话说，短期下行风险可能已经相对有限，但这并不是即时回升的保证。
卖压变化与估值区间成为市场观察重点
Santiment的逻辑是，当多数刚买入的参与者仍在亏损时，主动卖出的意愿可能下降，因为他们通常希望等待回本或盈利后再离场；相反，若资产进入高估区间，获利盘更容易增加，价格也更接近阶段性高位。按这一框架看，当前BTC、ETH以及其他大市值加密资产的估值位置，正在被市场视作观察买盘与卖压变化的重要参照。