Santiment最新数据显示，XRP过去一年活跃钱包的平均回报已降至-41%，并把市场价值与已实现价值比率（MVRV）压到2022年11月FTX崩盘以来最低水平。这意味着大多数持仓者处于浮亏状态，XRP正落入链上常见的低估区。
这组数据被市场解读为一个关键拐点信号。Santiment指出，上一次出现���此严重的市场价值与已实现价值背离，正是在FTX事件之后；而在那次抛售出清后，XRP曾在4.5个月内反弹63%。如果历史节奏再次出现，市场关注点自然会回到2美元这一心理关口，该价位上次出现是在今年1月。
一季度回撤超过25%，1.30美元暂成多头防线
价格表现并不轻松。尽管XRP在2026年开局偏强，但随后持续回撤，第一季度整体跌幅已超过25%。2月初，XRP一度下探至年内低点1.22美元，此后则多次守住1.30美元附近，令这一位置成为当前较重要的支撑带。
不过，链上与交易所数据并未完全转暖。报道提到，交易所净头寸变化自3月下旬的1.17亿枚XRP降至4月5日的5700万枚XRP，显示中心化交易平台上的买盘需求有所减弱。短线走势因此仍偏弱，市场并没有出现明确的情绪反转。
MVRV极端负值为何受到关注
MVRV通常用于衡量市场价格相对持仓成���的偏离程度。当该指标跌入深度负区间，往往说明多数投资者已承受明显亏损，抛压在阶段性出清后，后续继续下跌的统计风险会下降。Santiment在X平台发文称，由于加密资产交易本质上是零和博弈，当平均回报显著转负时，买入或增持的风险通常低于平均水平。
该机构还提到，当市场进入“血流成河”的阶段，最不坚定的筹码往往已经离场，价格虽然仍可能承压，但从历史样本看，缓和性反弹出现的概率会被重新抬高。放在XRP身上，-41%的平均亏损与多年低位MVRV的组合，构成了当前看多逆向交易者最关注的一组链上信号。
眼下的矛盾也很直接：一边是交易所需求走弱、短线趋势偏空；另一边是链上估值进入极端低位区间。XRP能否重新站上2美元，仍取决于历史上的MVRV修复逻辑，这一次是否还能兑现。