一个自2012年沉睡至今的早期比特币钱包（即“中本聪时代巨鲸”）在超过14年后重新活跃。链上数据显示，该地址持有2100枚BTC，按当前价格计算价值约1.48亿美元。它在苏醒后仅进行了一笔约55美元的小额转账，这也是自比特币价格约6.6美元时收到这些代币以来的首次转账。当时这些持仓的总价值仅为1.4万美元。
这一重新激活正值早期持有者增加抛售活动之际。区块链数据显示，长期持有者最近抛售了超过1650枚BTC（价值超过1.17亿美元）。这些交易发生在美联储暗示降息步伐放缓之后，市场情绪转向谨慎，比特币价格从近期高点回落。
目前比特币交易价格约7万美元，此前本周一度跌破6.9万美元，随后温和反弹。该资产在回落前曾触及约7.6万美元的局部高点。反弹提供了短期稳定，但更广泛的条件显示需求力量依然有限。
链上指标显示获利回吐压力
最近的链上指标表明，上行动力一直伴随着持续的卖压。24小时滚动净已实现盈亏在价格动量减弱前升至约每小时1700万美元。这种模式在多次尝试走高时均出现，表明获利回吐在较高水平持续吸收买盘压力。
价格下跌期间交易活动也增加，反映了市场参与者的仓位调整。更高的代币流动通常预示着仓位调整而非持续积累。加上持续的宏观不确定性，市场维持上升趋势的能力减弱。
情绪指标也反映相同趋势。加密货币恐惧与贪婪指数仍处于“恐惧”区域，显示尽管近期价格试图稳定在关键支撑位上方，参与者仍保持谨慎。
BTC衍生品数据反映防御性持仓
期权市场数据提供了当前仓位的更多视角。平价隐含波动率下降，一周合约从70%降至53%，长期波动率也有所下降。这表明尽管大盘不确定性仍然存在，短期大幅波动的预期降低。
同时，25 delta skew重回15%至20%区间，表明对下行保护的需求增强。这一转变发生在比特币在7.5万美元附近遭拒之后，反映了交易者日益谨慎。流量数据显示，看跌期权约占交易量的30.7%，而看涨期权仅占约10%，确认了市场倾向于对冲进一步下跌。
看跌/看涨比率也表明在7.2万美元以上缺乏动能，期权流量由保护性头寸主导。价格回调时出现了短暂的看涨期权买盘，但并未改变整体的防御性立场。
Gamma去杠杆化揭示支撑减弱
更多衍生品数据显示，关键价位附近的gamma风险敞口下降。7.5万美元执行价附近的短期gamma从39亿美元降至24亿美元，减少了15亿美元。这一变化表明，随着价格远离执行价，相关头寸被平仓，减少了做市商的对冲需求。
较低的gamma敞口可能导致价格变动时支撑减弱，因为更少的对冲流来稳定波动。这一动态与比特币近期回撤以及突破失败后持续上行动力不足相吻合。
在未能守住7.5万美元上方后，比特币已回落至之前的交易区间。随着需求状况显示疲惫迹象且衍生品持仓转向防御，市场关注点集中在当前价格附近的支撑位。若这些支撑位削弱，下一个关注区间将是6.5万美元左右。