Michael Saylor 又在放信号。这位 Strategy（原 MicroStrategy）掌门人丢出一句 “think bigger”，市场普遍预期新一轮大规模比特币买入就在眼前。截至 4 月 6 日，公司持仓已达 766,970 BTC，按当前速度，4 月底突破 80 万枚几乎板上钉钉。
每月买入量碾压全球矿工产量
自 2020 年 8 月以来，Strategy 已完成 105 次独立买入。最近一次发生在 4 月 6 日，以约 3.298 亿美元吃进 4,871 BTC。整个 3 月的买入量高达 46,233 BTC，而同期全球矿工挖出的新币仅 16,200 BTC——相当于公司一家吞下了将近三倍的当月新增供应。SEC 一季度文件显示，这些买单将平均持仓成本推至 75,644 美元。买入时市场价格比成本低约 5,000 美元，账面上挂着约 145 亿��元的未实现亏损。
STRC 融资模型：年化 2% 的盈亏线
快速扩建囤币仓位的底气来自融资端。Saylor 透露，公司发行的优先股产品 STRC 年化盈亏平衡收益率约为 2.05%。只要比特币持仓的复合回报率高于这条线，公司就能覆盖股息，不必额外增发普通股稀释股东。最近几周，股息登记日前大量新资金涌入 STRC，规模达数亿美元，直接为下一轮买入提供弹药。
当然，这个模型的可持续性严重依赖比特币价格走势——若币价长期横盘或阴跌，2% 的保底收益也扛不住。目前比特币交易价约 71,800 美元，周涨幅 7.9%。伊朗停火消息传出后，币价已连续四天站稳 7 万美元上方。
Saylor 那句 “think bigger” 能引来多大金额的买入，市场很快就能看到。若公司保持 3 月每月 4 万枚以上的节奏，4 月底持仓将自然超越 80 万 BTC。分析师将这一加速收购模式归因于融资灵活性——STRC 让公司可以不停歇地持续吸筹，而无需担心股权稀释对股价的即时压力。