Michael Saylor于2026年5月10日在X发文“Back to work. BTC”，并附上Strategy的比特币持仓追踪图，释放出公司在停买一周后重新进入增持节奏的信号。市场之所以对这类表态高度敏感，是因为Strategy和Saylor通常会在周一上午披露最新购币进展，而这类“暗号”过去已多次出现在正式公告前。
持仓规模仍在高位
根据Saylor同步展示的数据，Strategy目前持有818,334枚BTC，按当时价格计算价值约661.5亿美元。公司平均买入成本约为75,537美元/枚，截至5月10日未实现收益为7.02%。一周前，也就是5月3日，Saylor曾发文称“本周不买，下周恢复工作，BTC”，那次暂停是Strategy在2026年接近按周买入节奏中的第二次中断。
这次停顿与公司5月5日发布2026年第一季度财报前的静默期重合。上市公司通常会在财报电话会前避免进行大额资本操作，以符合财务监管要求，并减少选择性披露的争议。对Strategy来说，暂停买入更像是例行安排，而不是配置方向发生变化。
STRC分红压力带来小规模卖币可能
在暂停之前，Strategy整个4月仍在快速吸纳比特币，新增规模达到数万枚，资金主要来自其优先股工具STRC。财报电话会上，Saylor谈到这项融资工具时表示，Strategy的STRC A系列永续Stretch优先股年化股息收益率约为11.5%。随着未偿付STRC规模达到约85亿美元，公司对优先股持有人的现金支付义务也在上升。
为覆盖这部分义务，Saylor表示公司可能会出售少量比特币。他在一段近期视频采访中给出的说法很直接：买入10枚比特币，卖出1枚支付分红；再买10枚，再卖1枚。按他的表述，即便卖出1枚，公司也会继续买入10到20枚。他强调，整体结果仍是总持仓和每股对应比特币数量继续增长。
管理层称是否卖币取决于股东利益
Strategy首席执行官Phong Le在财报电话会上补充称，只有在出售部分BTC比继续发行新股对股东更有利时，公司才会这样做。他将这一逻辑概括为“数学高于意识形态”。这一表态曾让MSTR股价短线回落，因为部分投资者把“卖出任何BTC”的说法视为偏离公司长期只增不减的持仓立场。
管理层给出的���释并不相同。他们认为，如果比特币能够作为可运作的财库资产来服务债务和分红义务，那是用途扩展，不是撤退。Saylor在财报电话会后还单独发文称：“买入的比特币要多于你能卖出的数量。”
截至目前，Strategy还持有22.5亿美元现金储备，用于覆盖相关义务；公司同时提议将STRC股息支付改为每月两次，以改善流动性管理。Saylor这次再次发出“Back to work”信号时，比特币价格约为80,901美元，也让Strategy的整体持仓维持在小幅浮盈状态。随着财报期结束、融资工具仍在运转，市场正等待公司在接下来24小时内披露新的购币信息。