Strategy公司（前身为MicroStrategy）近日通过一份8-K文件披露，将大幅扩展其通过市场公开融资（ATM）筹集资本的能力。该公司新增了Moelis & Company LLC、A.G.P./Alliance Global Partners和StoneX Financial Inc.三家华尔街销售代理，并对其优先股授权结构进行了关键调整，重点支持浮动利率系列。这一系列动作使得Strategy在现有大规模融资计划基础上，最多可额外出售441亿美元的证券。
新的ATM计划与规模
Strategy与银团签署了三份“附加计划附录”（Additional Program Addenda），为其A类普通股（代码MSTR）、可变利率系列A永久浮动优先股（STRC）以及8.00%系列A永久固定利率优先股（STRK）分别建立了新的ATM融资计划。这些附录依据2025年11月4日签署的Omnibus Sales Agreement第8(i)条执行，且不会取消或限制原有框架下的权利。
根据2025年1月27日生效的自动储架注册声明，公司提交了新的招股说明书补充附件，授权通过ATM方式发行：
- 最多210亿美元的新A类普通股（新普通股ATM份额）；
- 最多210亿美元的新STRC优先股（新STRC ATM份额）；
- 最多21亿美元的新STRK优先股（新STRK ATM份额）。
这些新计划是对现有授权额的补充。旧STRK计划已被新的21亿美元额度取代。此前，Strategy已在旧附件和基础招股说明书中注册了约158.5亿美元的普通股和42亿美元的STRC优先股销售，公司将继续使用这些旧招股说明书，直至额度用完。而旧的STRK优先股ATM计划已于2026年3月22日终止，由新的21亿美元STRK附件替代。
优先股结构的战略倾斜
为了配合多元化的融资选项，Strategy还修改了公司章程，采取了两项针对性的优先股调整行动。一份“增加证书”（Certificate of Increase）将STRC优先股授权数量从70,435,353股提高到282,556,565股，增加了三倍多；另一份“减少证书”（Certificate of Decrease）将STRK优先股授权数量从269,800,000股减少至40,270,744股。这两份证书均由公司董事会定价与融资委员会根据公司第二次修订和重述的公司章程以及特拉华州普通公司法第151(g)条通过。
Strategy还表示，已获得法律意见书，确认其新ATM份额（包括普通股和优先股）将有效发行、全额缴足且不可评估。8-K文件同时澄清，目前尚未进行任何发售或销售，实际发行将取决于市场状况、投资者需求和内部决策。总体来看，扩大的ATM计划和重新分配的优先股结构使Strategy在优先发行浮动利率优先股（STRC）而非8.00%固定利率STRK系列的策略下，拥有了灵活筹集资本的余地。