SBI Holdings 宣布将通过美国子公司 SBI Holdings USA 向数字银行 Erebor Bank 投资 1 亿美元。根据 SBI 11 月 3 日公告，Erebor 支持稳定币存取款，SBI 表示将探索与其开展更广泛合作。
Erebor Bank 总部位于美国俄亥俄州哥伦布市，是一家全国性特许银行，持有美国货币监理署（OCC）全国银行执照和联邦存款保险公司（FDIC）存款保险。
Erebor 是什么机构
据公开信息，Erebor Bank 于 2025 年由 Palmer Luckey、Owen Rapaport、Jacob Hirshman、Aaron Pelz 和 Trevor Capozza 共同创立，名称取自《霍比特人》中的孤山。
Palmer Luckey 是 Oculus Rift 创始人、Oculus VR 原始创办人，也是国防科技公司 Anduril Industries 创始人。不过在 Erebor Bank 内部，他在董事会中主要承担策略角色，不参与日常运营。
其余联合创始人中，Owen Rapaport 担任 CEO，此前创办加密合规公司 Aer Compliance；Jacob Hirshman 担任主席，曾任 Circle 顾问，并在 Sullivan & Cromwell 任职；Aaron Pelz 担任 CTO；Trevor Capozza 也是联合创始人之一，但公开资料未披露其具体职务。
Erebor 的核心创始人兼主要支持者 Palmer Luckey，长期是共和党及特朗普相关选举的赞助人。根据 OpenSecrets 和《卫报》报道，自 2017 年以来，他向共和党候选人及团体累计捐赠约 590 万美元，曾多次主办特朗普相关筹款活动，并直接向 Trump 47 Committee 等捐赠大额资金。
在 2026 年中期选举周期，Luckey 继续向共和党联邦候选人及委员会捐款。根据 LAist 等分析，本周期他向超过 70 个竞选活动捐款超过 35 万美元，几乎全部流向共和党，对 GOP 相关委员会的累计贡献超过 100 万美元。2026 年夏天，他还主办了与全国共和党参议员委员会相关的「Keep the Senate」筹款活动。
据公开报道，2026 年 10 月在马里兰州 Anduril 新船厂的一场活动上，特朗普称 Luckey 是「我的朋友」和「很厉害的人」。
业务定位：服务“创新经济”企业
Erebor 的定位是服务美国“创新经济”企业，客户集中在国防、机器人、人工智能、硬科技、能源、先进制造和加密行业。其业务覆盖存款、贷款、支付与资金管理，同时支持稳定币存取款和 24 小时区块链结算。
与只做托管的信托机构不同，Erebor 持有完整商业银行牌照，可以吸收受 FDIC 保险覆盖的存款并发放贷款。
据 Robinhood 10 月发布的公告，Erebor 于 2026 年 2 月获得完整 OCC 全国执照和 FDIC 保险，此后存款基础增长至超过 70 亿美元。彭博社 7 月 2 日报道称，该行过去三个月存款规模从 11 亿美元增至 40.5 亿美元，新增客户近 400 家，并预计年内实现盈利。Sacra 估计，其 7 月年化收入约为 1.12 亿美元，客户主要是数百家资本密集型公司，单个客户价值较高。
SBI 为什么投资 Erebor
SBI Holdings 是日本综合性金融集团，1999 年从软银分拆成立，业务覆盖证券、银行、资产管理、风险投资和数字资产。
在加密领域，SBI 的布局较深。该公司 2016 年投资 Ripple 并成立 SBI Ripple Asia，投资过 bitFlyer，也建立了持牌交易所 SBI VC Trade。2026 年 6 月，SBI 上线日本首个信托结构日元稳定币 JPYSC，并与 Circle 合作在日本分发 USDC，与 Ripple 合作推动 RLUSD。2026 年 10 月，SBI 完成对日本交易所 Bitbank 的收购。除此之外，SBI 还投资过 Gauntlet、Morpho、Elliptic 等 Web3 基础设施项目。
对 SBI 来说，Erebor 的价值在于美国市场的美元通道和稳定币结算能力。Erebor 支持稳定币存取款，自建核心系统可支持周末和非银行营业时间的区块链结算，并接受加密资产作为贷款抵押。SBI 在公告中称将探索更广泛合作，双方可能在美元稳定币进出、跨境结算和机构客户服务上形成衔接。
Robinhood 也已入场
SBI 并不是唯一看好 Erebor 的机构。根据 Robinhood 10 月 21 日发布的公告，Robinhood Ventures Fund I（NYSE: RVI）已于 9 月 17 日完成对 Erebor 3000 万美元优先股的购买。
RVI 是 Robinhood Ventures 推出的首只基金，于 2026 年 3 月 6 日在纽交所上市。这是一只封闭式基金，主要投资私人公司组合，面向零售投资者开放，不设合格投资者门槛和最低投资额。
RVI 总裁 Sarah Pinto 在公告中表示，银行业仍有创新空间，Erebor 有潜力成为美国创新经济所需的基础金融设施。
估值、融资与稳定币业务
2025 年 12 月，Erebor 曾以 43.5 亿美元估值完成 3.5 亿美元融资，Lux Capital 领投，Founders Fund、8VC 和 Haun Ventures 等参投。彭博社 7 月 2 日报道称，Erebor 正与投资者洽谈新一轮融资，目标估值至少 80 亿美元，较去年底接近翻倍，其投资方还包括 Andreessen Horowitz 等。
Erebor 的差异化在于把稳定币纳入银行业务，而不是只做加密货币托管。该行支持 USDC、USDT 等主要稳定币的存取和结算，并在 2026 年 4 月集成 Sui 网络，用于稳定币存取及相关服务。
银行会持有少量加密资产，用于 gas fee 和包装稳定币操作，但 Erebor 自身并不是稳定币发行方，重点仍是存取、结算和相关服务。
据 The Information 9 月 16 日报道，Erebor 今年曾通过免费将 Circle 和 Tether 稳定币兑换为现金来吸引加密客户，但部分专业交易机构利用这一政策进行套利，给银行造成损失。此后，Erebor 收紧了相关条款。
竞争对手与外界质疑
Erebor 的直接竞争对手包括 Column、Lead Bank、Cross River 等。Column 是软件原生、API 优先的美国全国特许银行，客户包括 Mercury、Brex、Ramp 等；Lead Bank 在稳定币轨道上动作较快，推出了 USDC 出入金和跨境支付；Cross River 长期服务金融科技公司和加密公司，客户包括 Circle、Coinbase、Gemini 等。
与这些对手相比，Erebor 的优势在于自有全国牌照、FDIC 保险、高接触服务模式，以及明确聚焦创新科技和加密客户；短板则是成立时间较短，规模仍处在上升初期。
彭博意见专栏作者 Paul Davies 认为，Erebor 模仿 SVB（硅谷银行）聚焦单一高波动行业，存在集中度风险。参议员 Elizabeth Warren 也曾对 Erebor 快速获得牌照及其政治关联表示担忧。
行业媒体普遍将其视为加密友好银行复兴的信号，但也提到其运营早期面临的挑战。Erebor 今年曾推出 Circle 与 Tether 稳定币免费兑现金政策以吸引加密客户，后因遭专业交易机构套利并产生损失而调整政策。
