日本金融集团 SBI Holdings 旗下加密资产交易平台 SBI VC Trade 宣布，自 2026 年 3 月 19 日 起推出“USDC Lending”服务。用户可将持有的 USDC 出借给平台，在约定期限届满后收回本金及收益。这是���本国内持牌机构首次推出以稳定币为标的的同类服务。
首期募集为 12 周，启动年化 10%
根据 SBI VC Trade 公告，这项产品本质上属于消费借贷交易。首轮募集期限为 12 周，启动年化利率为 10%，常态化后预计维持在 约 5% 的年化水平。每次募集时，单个账户申请上限为 5,000 USDC，原则上不能中途解约。到期后，平台将以 USDC 返还本金和收益。
SBI 对产品定位很直接。平台一方面将 USDC 作为更容易被理解的“美元收益工具”来推广，另一方面也在尝试把稳定币从单纯交易媒介，推向更接近传统金融理财习惯的应用场景。
与日本美元存款利率形成对比
公告还将该服务与日本常见的美元外币定存进行比较。按照 SBI 的说法，一般美元外币定存利率大致处于 年化 0.01% 至 4% 区间，而 USDC Lending 在市场条件允许时可提供更高收益。这使得该产品不仅面向加密资产用户，也试图吸引希望持有美元敞口��获取收益的零售市场资金。
稳定币角色正在从交易工具走向金融工具
从更大的行业背景看，稳定币的使用范围已经明显扩大。Visa 在最新稳定币专题页面提到，全球稳定币流通供应量已超过 2,720 亿美元，过去 12 个月经调整后的全球交易量达到 10.2 万亿美元。Circle 也表示，USDC 在 2025 年第三季度 的链上交易量达到 9.6 万亿美元，同比增长 680%。这些数据说明，稳定币的应用已不再局限于交易所内部流转，正在延伸至跨境支付、链上结算、支付清算和资本市场等场景。
日本路径是先立规则，再开放市场
日本稳定币市场受到关注，一个重要原因在于其监管路线与许多市场不同。日本金融厅对“数字货币型稳定币”提出的基本要求包括：与法币价值挂钩、承诺按面额赎回，发行人必须是银行、资金转移业者或信托公司，同时还要满足赎回权利披露以及 AML/CFT 规范。像 Terra 一类算法稳定币，或不具备法币赎回��的稳定币，则不被纳入这一稳定币监管框架。
日本在 2022 年 修法后，相关《资金决算法》修正及配套命令于 2023 年 完成落地，正式将稳定币及其中介流通纳入监管，并设立“电子支付手段”及其交易服务提供者制度。此后，日本又将稳定币转账纳入 Travel Rule、KYC 和可疑交易申报等 AML/CFT 要求之中。
SBI与Circle合作推动USDC在日本落地
在这一框架下，SBI VC Trade 于 2025 年 3 月 完成“Electronic Payment Instruments Exchange Service Provider”注册，成为日本首家完成该登记、可处理稳定币的业者。随后，Circle 宣布与 SBI 合作，并于 2025 年 3 月 26 日 正式在日本启动 USDC 流通。
此次 USDC 借贷服务上线，说明日本稳定币市场已从“是否合法”转向“如何扩大使用”。现阶段，日本稳定币市场仍谈不上全面普及，但从监管清晰度、机构参与度和基础设施建设来看，日本已经是全球少数对稳定币采取明确法制化路径的主要经济体之一。