SEC撤诉Gemini Earn：客户全额拿回资产，诉讼没了受害者

美国证交会（SEC）23日向纽约联邦法院提交协议，以“先前存有偏见”为由撤回对Gemini Earn的民事诉状，案件就此终结，且不得再就同一事由起诉。SEC在文件中明确表示，司法资源应优先用于更严重的违规行为，而本案投资人已获全额补偿，不存在需要保护的受害者。

从爆雷到全额赔付的三年

Gemini Earn于2022年11月因关联方Genesis流动性危机暂停提款，2023年初SEC指控Gemini与Genesis未经注册发行证券。经历Genesis破产重组后，双方与债权人达成100%实物返还协议：投资人存入1枚BTC，最终拿回1枚BTC，而非按破产时低价折算美元。Gemini联合创始人Winklevoss兄弟额外注入4,000万美元填补缺口，确保无二次损失。

监管策略转向信号

Paul Atkins自2025年执掌SEC以来，加密执法重点从“先开���、后厘清”转向制定明确规则。哈佛法学院论坛数据显示，2025年SEC加密相关执法行动年减60%。同期对Binance的部分指控也被调整，监管火力集中到资金挪用、投资诈骗等高风险行为，而非初创公司合规瑕疵。

Winklevoss兄弟简短回应：“我们很高兴这一章终于结束，Earn用户已完整拿回他们的资产。”

加密破产案例多以法币定价清算，Gemini的实物返还模式较为罕见，也让SEC失去延续诉讼的受害者基础。只要平台能确保资产安全并妥善偿还，行业仍可看到负责任交易所的存在。