美国证券交易委员会（SEC）已正式撤销对 Gemini Trust Company 的长期执法诉讼，这起与 2022 年市场崩盘相关、持续近 3 年的加密案件至此收场。根据 2026 年 1 月 23 日提交至曼哈顿法院的文件，SEC 与 Gemini 共同同意以永久驳回方式结案，意味着监管机构未来��能就相同主张再次起诉。
案件转折点来自 Gemini Earn 用户资产的返还进展。资料显示，Genesis Global Capital 破产程序在 2024 年 5 月至 6 月间完成了对投资者的100% 原币返还。这意味着用户拿回的是原始加密资产，而不是折价后的现金，也保留了相关代币在此期间的市场涨幅。
Gemini Earn争议始于 2022 年提款冻结
Gemini Earn 于 2021 年 2 月推出，允许用户将比特币等加密资产借给 Genesis Global Capital，以获取利息回报。Gemini 作为平台界面运营方，收取最高 4.29% 的费用。
真正的危机出现在 2022 年 11 月。FTX 崩盘引发更广泛的市场动荡后，Genesis 暂停提款，当时约有9.4 亿美元客户资产被锁定，涉及近34 万名用户。SEC 随后在 2023 年 1 月起诉 Gemini 与 Genesis，称该产品涉及未注册证券销售。Gemini 则否认这一说法，主张 Earn 属于借贷产品，而非投���合同。
SEC为何选择撤案
素材显示，SEC此次撤案的核心理由，是在投资者损失已被完全修复后，继续推进联邦诉讼已不再“必要或适当”。除完成原币返还外，Gemini 此前还已与纽约州监管机构达成 3700 万美元和解。
与一些失败的加密借贷平台不同，Gemini Earn 的赔付不是以贬值后的现金完成，而是通过 Genesis 的破产程序按原币种返还。就此案而言，投资者补偿结果显然影响了最终执法走向。
撤诉发生在美国监管路线调整之际
这项决定发布时，美国总统唐纳德·特朗普提出的“Crypto President”议程正在推进。报道提到，在 SEC 主席 Paul Atkins 领导下，机构正从高强度诉讼转向名为“Project Crypto”的新方向，重点放在更清晰的分类框架和创新豁免，而不是追溯式起诉。
市场观察人士将 Gemini 案撤诉视为新一届政府向美国本土大型交易平台释放的一个信号。至少在这起案件中，SEC没有继续把诉讼推到最后。
Gemini已完成IPO，市值约11.4亿美���
在诉讼持续期间，Gemini 仍于 2025 年末完成首次公开募股（IPO），股票代码为 GEMI。报道称，该公司当前估值约为11.4 亿美元。
素材还提到，Evercore ISI 等机构分析师给予 GEMI“Strong Buy”评级，并将这起诉讼阴影消除列为 2026 年增长催化因素之一。不过，SEC在文件中同时表示，这一处理结果并不意味着其他案件将自动比照办理。