SEC放宽部分加密界面要求：满足条件可免经纪商注册

美国证券交易委员会（SEC）表示，部分加密资产用户界面在满足特定条件时，可以不办理经纪交易商注册。该表态由交易与市场部于周一发布，属于“Project Crypto”的一部分，目的是说明联邦证券规则如何适用于数字资产活动。声明针对的是“受涵盖用户界面”，包括网站、移动应用和与自托管钱包连接的浏览器工具，这些工具可帮助用户在区块链系统上准备并发送涉及加密资产证券的交易。

中立展示是获得豁免的前提

SEC工作人员提出的核心要求很明确：界面提供方必须保持中立，不能推荐交易，也不能影响执行路径的选择。用户必须自行决定交易的全部关键要素，包括价格与数量。在展示交易路径时，平台也不得使用“最优价格”这类表述。对交易进行路由时，系统必须依赖客观、提前披露的标准；若满足这些条件，SEC表示不会提出异议。

费用、利益冲突与关联关系都要披露

这份指引同时对披露提出了较严要求。界面运营方需要清楚说明费用安排、潜在利益冲突，以及与交易场所之间的任何关联。费用结构还必须保持固定，不能与交易结果挂钩。对市场数据的呈现方式，SEC也给出限制：界面不能基于编辑判断或激励因素优先展示某些路径，用户应通过速度、价格等中性指标自行筛选选项。

默认设置和场所评估需遵循客观标准

SEC还要求提供方持续评估所连接的交易场所，并以一致标准审查其流动性、安全性和透明度。平台的默认设置也必须依据客观标准设定，而且要定期复核。声明同时强调，这并非具有约束力的新规，而是SEC工作人员基于《1934年证券交易法》形成的现行观点。该框架将维持5 年，除非后续被更新。

适用范围有限，托管与投顾不在其内

SEC明确，这项安排的适用面很窄。若平台实际从事交易执行、资产托管或投资建议业务，仍需按经纪交易商要求注册，不能援引这份豁免。换句话说，这份声明只为特定类型的中立界面留下空间，并未放松对执行、托管和投顾等核心环节的监管要求。