美国证券交易委员会（SEC）近日批准纽约证交所Arca上市Bitwise 10 Crypto Index ETF，为机构投资者获取多元化加密资产敞口再开一扇门。此次批准也推翻了SEC在2025年7月对早前授权审批结果的暂缓决定，意味着该产品在经过委员会重新审查后正式获得放行。
高市值资产占主导，XRP与Solana受关注
根据11月18日披露的基金权重，Bitwise 10 ETF呈现明显的大市值集中配置，其中比特币占74.4%，以太坊占15.2%，XRP占5.3%，Solana占3.1%。此外，基金还持有Cardano、Chainlink、Litecoin、Avalanche、SUI和Polkadot等资产。
SEC指出，该ETF至少将85%的资产敞口配置于此前已有获批交易所交易产品（ETP）所对应的商品资产，并采用CF Benchmarks参考价格作为估值基础。同时，产品还设置了市场监测、盘中估值披露以及强制停牌等机制，以对齐既有ETP监管标准。
争议焦点落在XRP与Solana
在公开征求意见阶段，部分反对者对XRP与Solana的纳入提出质疑，理由包括去中心化程度、监管定位以及期货市场深度不足等问题。不过，SEC在批文中回应称，芝商所（CME）目前已经提供并交易XRP期货和Solana期货合约，这削弱了“缺乏成熟期货市场”的反对依据。
另一些意见则聚焦于加密市场波动性和网络安全事件。对此，SEC重申，其职责并非保证市场完全不受风险影响，而是判断交易所规则是否足以发现并防范操纵行为。在委员会看来，只要产品具备透明定价、明确的成分约束和可执行的监控措施，就可以满足投资者保护要求。
机构入场通道进一步拓宽
从市场意义看，Bitwise 10 ETF获批反映出美国监管层对多资产加密ETF的接受度正在提升。虽然该基金仍高度集中于比特币和以太坊，两者合计接近90%，但XRP与Solana等资产的纳入，显示监管对更广泛主流加密资产进入合规投资框架持更开放态度。这一进展可能为未来更多指数型、分散化加密投资产品铺路，也进一步增强了机构配置数字资产的可行性。