美国证券交易委员会（SEC）正式废除自2001年实施的PDT（Pattern Day Trader）规则，取消限制散户当日冲销的25,000美元最低账户门槛。新的实时日内保证金机制已于6月4日生效，终结了长达25年的行业旧规。
25年老规矩退场：散户终于不用凑2.5万美元
FINRA在2001年引入PDT规则，定义在保证金账户内五个营业日完成四笔以上当日冲销的交易者为“模式当日冲销交易者”，账户每日收盘时必须维持至少25,000美元权益。初衷是保护散户不会因杠杆交易爆仓，但实际效果是把账户金额不足门槛的投资者挡在当日冲销门外，迫使部分人改用现金账户、分散到多家券商，甚至转向不受此限的加密货币市场。
SEC主席Paul Atkins在4月14日以加速程序批准了FINRA的修正案，让整套保证金机制升级。新规实施后，小额账户不再需要转到链上才能自由当日冲销。
实时保证金取代静态门槛：券商需全天监控
新制以“实时日内保证金框架”取代PDT分类。券商必须全日监控客户的实际市场敞口与保证金缺口，买入力道依账户的实时保证金余额计算，同时纳入标准化压力情境、持仓集中度、波动率与产业风险敞口。这意味着账户低于25,000美元的投资者不再被限制当日冲销次数，取而代之的是按账户实际风险状况动态管理。
券商须在6月4日前完成系统对接，改造需求较大的业者申请最长18个月过渡期，延至2027年10月20日。SEC表示新规将提升市场效率，同时通过实时监控防范风险。
市场影响：更多散户可能回流
PDT规则废除后，原先因资金门槛被迫转到其他市场的散户可能重新回到传统股票市场。过去部分交易者为规避限制而转向不受此规约束的加密货币市场，如今门槛消失，可能分流部分资金。但SEC强调新制的实时保证金监控能更精准管控杠杆风险，不会重现2000年代初的散户爆仓潮。
整体来看，这一变动被认为将显著提升散户参与度，尤其对账户余额不足25,000美元的年轻投资者构成直接利好。