SEC更新加密FAQ：回购、升级与营销不自动构成证券

美国证券交易委员会公司金融部于周五更新加密资产常见问题解答文件，明确代币回购、网络升级与营销宣传不会自动使加密资产成为证券。

文件称，对于一个已正常运作的加密网络，宣布回购计划本身不会让相关代币构成投资合同。不过，对于尚未运作的网络，如果发行方将回购宣传为持有者回报来源，这一结论并不必然适用。

持续开发与营销表述的认定口径

针对加密项目上线后持续开发的问题，该文件指出，一旦加密系统已经运作，用于保护、维护、改进或增强该系统及其功能，或促进网络效应的服务，不属于豪威测试所指的管理性努力。

文件还提到，营销网络的现有用途一般不会产生盈利预期。对未来功能的陈述通常也是如此，前提是不宣传获利可能。

SEC在文件中重申，具体判断仍高度取决于每个案例的实际情况。

以 3 月解释性文件为基础

这份更新文件以 SEC 今年 3 月发布的证券法适用于加密资产的解释性文件为基础。文件出台之际，Clarity Act 数周前未能在参议院推进，监管机构仍继续依据现行法律开展工作。

CFTC同步更新加密FAQ

另据文件披露，美国商品期货交易委员会于周四更新其加密常见问题解答，称期货公司与清算所可将客户资金投资于此前已获允许资产的代币化版本，前提是满足投资与托管要求。

文件同时指出，受监管公司可以使用区块链进行记录保存，但必须能在区块链或其区块浏览器无法运行时提供相关记录。