彭博社：SEC拟重启公开代币融资，但ICO需求已明显降温

据彭博社报道，美国证券交易委员会（SEC）本月公布的拟议规则，拟重新向美国投资者开放公开代币销售。

按照提案，加密初创企业融资规模最高可达 500 万美元，规模较大的项目每年融资上限可达 7500 万美元，同时无需完成完整的 SEC 注册程序。

不过，这一框架与 2017 年的 ICO 热潮并不相同。新规则将要求发行方进行信息披露，也可能带来较高的合规成本。代币发行后的二级市场交易规则，仍然较为复杂。

提案还拟允许，代币所附带的投资合同在发行方完成或永久停止其向投资者承诺的管理工作后终止，而不是永久随代币存在。

但市场需求已经出现变化。当前的投机资金更多集中在比特币及少数主流代币、永续合约、预测市场和 AI 概念股。与此同时，加密风投参与的代币融资数量已明显下降，部分大型风投机构也把投资范围扩展到 AI、机器人及其他前沿技术。

相比之下，ICO 市场在 2018 年 1 月高峰期曾单月融资约 30 亿美元。

Dragonfly 普通合伙人 Tom Schmidt 表示，该提案「显然好过什么都没有」，但他认为，当前更迫切的问题是原本应由停滞于国会的 CLARITY 法案解决的监管事项，而不是融资问题。

GSR 研究分析师 Carlos Guzman 表示，2026 年的 ICO 已经不同于 2018 年，仅凭白皮书和愿景就能吸引资金的阶段已经结束。