美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯表示，一项被内部称为“Reg Crypto”或“加密资产监管”的重要提案，目前已提交至白宫信息与监管事务办公室（OIRA）进行最终审查，待完成后将进入公开征求意见阶段。这意味着美国加密监管框架可能迎来一次关键调整。
三类安全港豁免成提案核心
根据阿特金斯此前在2026年3月披露的框架内容，这项提案拟对联邦证券法下的加密资产适用方式作出新的解释。整体思路是，将大多数加密资产——包括数字商品、收藏品、工具型代币以及支付型稳定币——视为非证券；只有代币化传统证券仍将完全适用现有证券法规。
对于可能被认定为豪威测试下“投资合约”的加密资产，提案设计了三项定向安全港豁免。其中，面向早期项目的“初创豁免”允许项目在网络成熟期间获得最长4年的限时、非排他性注册豁免，融资规模最高约为500万美元，前提是公开披露基于原则的信息并向SEC提交通知。
另一项“融资豁免”则允许发行方在任意12个月内最高融资约7500万美元，用于加密资产投资合约发行。选择该路径的发行人需要提交涵盖财务状况等内容的披露文件，同时仍可结合其他现有注册豁免使用。第三项“投资合约豁免”则为代币退出证券属性提供规则化路径：当发行人永久停止对投资者承诺的关键管理努力后，相关加密资产可不再被归类为证券。
阿特金斯：市场需要更清晰的边界
阿特金斯是在纳什维尔举行的数字资产与新兴技术政策峰会上作出上述表态的。他指出，在现行框架下，行业长期面临监管边界不清的问题，而该提案的目标之一，是在资本形成与投资者保护之间寻求平衡，通过信息披露要求配合豁免机制，提升规则可预期性。
他同时谈及SEC关闭创新中心的决定。阿特金斯表示，该部门在前任主席任内已形成负面观感，以至于有行业人士担心，前往沟通后回家就会收到传票。这番表态也显示，SEC现任领导层正试图与此前更具执法导向的监管风格进行区隔。
正式文本尚未公布
截至目前，SEC尚未发布该提案的正式规则文本。外界目前能参考的主要信息，仍来自阿特金斯在2026年3月17日有关“代币安全港”的讲话，以及他此次在峰会上的进一步说明。一旦OIRA审查完成，SEC将正式公布完整提案并向公众征求意见。对于加密初创企业、代币发行方以及美国数字资产市场而言，这份规则草案的后续进展值得持续关注。