美国证券交易委员会（SEC）正把代币化证券纳入更明确的监管框架。SEC主席Paul S. Atkins与委员Hester M. Peirce于2月18日在ETHDenver表示，SEC将通过与美国商品期货交易委员会（CFTC）联合推进的“Project Crypto”，推动数字资产监管协调，并研究创新豁免、安全港���联合规则制定。
SEC与CFTC联合推进“Project Crypto”
Atkins称，“Project Crypto”已成为SEC与CFTC的联合项目，目标是推动监管协同与规则统一。他表示，Peirce此前招募进入其办公室加密任务组担任首席法律顾问的Mike Selig，如今已出任CFTC主席。按Atkins的说法，双方正计划推进“协调、联合规则制定”，形成两家机构此前少见的共同监管路径。
根据披露，这一项目主要聚焦几项内容：明确数字资产分类，减少监管辖区冲突；为创新提供安全港；就代币化现实世界资产作为抵押品给出指引；并为平台同时提供传统资产与数字资产交易建立规则基础。
代币化证券或获得有限试验空间
Atkins提出，SEC正考虑设立一项面向代币化证券的创新豁免，让传统机构与加密原生参与者在限定条件下开展试验。他举例称，某些代币化证券的交易未来或可通过自动做市商（AMM）完成，即便该机制并不存在单一控制人或控制团体。
他还表示，市场参与者若有意愿，应能够在公开、无许可的区块链上与去中心化应用（dApp）交互。与此同���，Atkins也提到，很多美国投资者可能仍更倾向由中介机构代为托管和交易，是否采用哪种方式，应由投资者自行决定，而不是由SEC代替判断。
安全港安排仍在讨论，豁免可能附带限制
在Atkins看来，SEC也可考虑是否为促成此类交易的参与方设置安全港。这类创新豁免可能是临时性的。报道显示，其设计方向包括对交易量设置限制，并在SEC制定长期规则期间，对部分监管要求给予定制化减免。
Peirce则给市场降温。她形容这项工作更接近渐进式推进，而不是一夜之间完成的制度重塑，外界对创新豁免的预期需要保持克制。
监管重点瞄准披露与市场完整性
两名SEC官员都强调，监管部门不应把重点放在比特币或其他加密资产的短期价格波动上，而应聚焦信息披露和市场完整性。Atkins同时指出，代币化可能带来更短的结算周期、更顺畅的抵押品划转，以及更现代化的记录保存方式。他还鼓励创业者在监管框架成形过程中与SEC保持建设性沟通。