美国证券交易委员会（SEC）委员Mark T. Uyeda在2026年2月9日于奥斯汀举行的资产管理衍生品论坛上，明确将代币化定性为市场演进的一部分，而非对现有监管框架的颠覆。他同时强调，代币化证券仍需遵守联邦证券法，不因技术形式而获得任何豁免。
代币化不豁免证券法：权利与义务链上编码
Uyeda指出，代币化是将传统数据库中的证券持仓迁移至区块链系统，将所有权和合同权利直接编码到数字代币中。他表示：“今天，我们考虑将证券持仓从传统数据库迁移到基于区块链的系统，并通过代币化将这些权利和义务上链。”他进一步解释，代币化可以简化发行、交易和交易后流程，“如果设计得当，代币化通过在数字代币上编码权利并将其来源记录在分布式账本上，可以增��安全性、透明性和不可篡改性。”但他强调，这些优势取决于精心设计，且不会消除联邦证券法的适用：“代币化工具仍是证券，受制于现有监管义务。”
加速结算与提升透明度：代币化的双重红利
Uyeda认为，代币化的核心价值在于加速结算周期和提升所有权透明度。他指出：“代币化不仅可以通过加快结算周期来帮助现代化资本市场，还可以使所有权更加可见——应对当前股东识别和公司行动中的挑战。”更快的结算意味着更少的摩擦，更强的市场完整性。他补充说，更好的可见性有助于监管机构和市场参与者更准确地掌握持股结构，从而减少纠纷与操作风险。
监管哲学：创新加护栏，技术中立定规则
在方法论上，Uyeda阐述了SEC的监管取向：创新与护栏并行，规则须技术中立，注重结果而非流程。他表示，委员会目前依靠圆桌会议、员工指导、公众评论以及有针对性的豁免救济等工具，来探索链上市场结构，而非通过执法行动来传递政策信号。这种“循序渐进”的方式，旨在为技术进步留出空间，同时确保投资者保护不被削弱。
Uyeda总结道，通过“有节制的实验、透明度和对法定权限的遵守”，代币化能够强化市场基础设施，提高效率，并支持公平、有序和高效的市场。他强调，随着数字系统被更广泛地采用，这种演进路径将为资本市场带来实质性改善。