美国证券交易委员会（SEC）交易与市场部4月13日发布员工声明，为自托管钱包界面的经纪商注册问题划出一条新路。这份名为“Project Crypto”的文件明确，某些协助用户发起交易的软件界面，若保持中性并遵守特定限制，可暂不被视为经纪商。消息发布后，业界讨论焦点集中在合规成本与用户自主权的平衡上。
Covered User Interface定义与豁免条件
SEC将“Covered User Interface”定义为网站、浏览器扩展、软件应用或嵌入钱包中的功能模块，其作用是帮助用户通过自托管钱包准备加密资产证券交易。这些工具可接收用户输入的买卖指令、数量与价格，将其转换为区块链可执行代码，并展示市场数据、交易路径及预估Gas费用。
豁免条件非常严格：用户必须自行控制所有交易参数；提供方不得引导用户向特定交易倾斜；路径展示须采用中性、客观排序，禁用“最优价格”“最可靠”等标签。此外，费用必须固定且预先披露，软件规则须公开并可验证，提供方还需说明利益冲突、集成方式、网络安全措施及默认设置。SEC强调，这一豁免仅适用于用户主动发起、提供方不介入决策的工具，并非整个市场的松绑。
豁免边界：不适用于中介角色
声明明确划出红线：若界面提供投资建议、安排融资、处理交易文件、持有用户资金或稳定币、执行或结算交易、或路由订单，则不在豁免范围内。换言之，一旦工具承担传统市场中介功能，就必须注册为经纪商。SEC强调，该政策仅是员工层面的临时立场，委员会仍在审视更广泛的数字资产监管问题。除非委员会采取进一步行动，声明将在2026年4月13日起五年后自动失效。公众可于文件编号4-894下提交意见。
业界反应：法律清晰度提升，但非终点
委员Hester Peirce对声明表示欢迎，但她指出更倾向于针对当前市场定义的永久性方案。市场分析人士认为，该政策更多提供法律确定性而非直接影响价格——素材未提及代币价格或交易���据。对钱包开发者与DeFi前端团队而言，现在有了一份更明确的合规清单：用户控制、中性设计、全面披露是三大支柱。然而，这并非最终规则，正式规则制定、委员会投票及未来市场结构立法仍将决定长期走向。目前，建筑者获得更多指引，但尚未拥有永久避风港。