美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯日前公开表示，SEC将告别长期备受争议的“以执法代监管”路径，转向一套名为“ACT”的新策略，核心包括Advance（推进）、Clarify（澄清）和 Transform（转型）三大支柱。这一表态被市场视为美国加密监管思路的重要转向，也为长期承压的数字资产行业释放出更清晰的政策信号。
从“先起诉再解释”转向规则先行
阿特金斯在接受CNBC采访时指出，SEC过去对新技术更多采取防御姿态，而不是先理解再制定适配规则。如今，“Advance”部分将把重点放在监管现代化上，目标是拥抱创新，并吸引此前因美国监管不透明而转向离岸司法辖区的加密企业和产品重返美国市场。
在“Clarify”层面，阿特金斯明确承认，数字资产行业长期面临规则模糊的问题。对此，SEC正强调通过与美国商品期货交易委员会（CFTC）联合发布解释性文件，进一步划分代币化证券与商品之间的边界。对开发者和发行方而言，明确某类代币究竟是否属于证券，将直接影响其合规路径和业务布局。
IPO改革也被纳入转型议程
“Transform”则是这套框架中更具结构性的一环。阿特金斯表示，SEC希望让规则体系更“适配目的”，并推动美国首次公开募股（IPO）市场复苏。他提到，过去30年间，美国上市公司数量已减少约一半，越来越多企业选择长期停留在私有市场，显示公开市场的制度负担正在削弱吸引力。
在他看来，阻碍企业上市的因素主要包括三方面：其一是信息披露制度过于复杂且成本高昂；其二是“烦扰性诉讼”问题，即围绕强制仲裁等安排的监管态度长期不够明确；其三则是公司治理被政治化股东激进主义“武器化”。阿特金斯认为，这些问题都需要纳入SEC后续改革框架。
加密监管之外，SEC也在释放更广泛信号
除数字资产外，阿特金斯还谈及纳斯达克QQQ指数规则调整、预测市场监管边界、私募信贷面向散户开放的风险，以及围绕异常交易的执法敏感话题。他表示，对于预测市场，只有当相关合约表现得像与企业收益挂钩的“二元期权”时，SEC才更可能介入；其他情形则可能更多由法院或CFTC处理。
整体来看，阿特金斯释放的核心信息是：SEC希望从“惩罚者”转向“合作方”，以更明确的规则替代诉讼优先的监管方式。对于加密行业而言，这一变化是否能真正转化为更可预期的合规环境，仍需观察后续规则制定和执行细节，但市场已将其视为美国监管态度出现实质性缓和的重要信号。