美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins在Bitcoin Las Vegas 2026活动上表示，SEC对数字资产的监管正进入“新阶段”。他称，机构将不再延续过去以执法为主导的路径，而是转向更强调创新包容、规则清晰和跨机构协作的监管框架，并与CFTC共同推进美国加密市场的政策明确化。
告别“执法式监管”
Atkins在与数字商会创始人兼CEO Perianne Boring对谈时回顾称，SEC早期对数字资产的态度如同“把头埋进沙子里”，随后又转向“通过执法进行监管”。他明确表示，这一时期已经结束。按照他的说法，当前监管重点是厘清数字资产本身与围绕其发行、销售所作承诺之间的区别，这一思路也延续了SEC与CFTC此前联合发布的解释框架。
他特别提到，对1946年Howey测试的数字资产适用，需要区分“代币本身”与构成投资合同的承诺生态。换言之，监管并非简单针对某一个代币外形，而是关注其是否伴随面向投资者的收益承诺和安排。
数周内推出创新豁免与Reg Crypto
在具体政策安排上，Atkins确认，SEC将在2026年数周内推出一项创新豁免，允许企业在美国境内创建并交易链上代币化证券。这被视为美国链上证券市场合规化的重要一步。与此同时，SEC还在准备名为Reg Crypto的框架，目标是为通过链上代币销售进行融资提供路径。
对于代币分类问题，SEC与CFTC已在2026年4月的D.C. Blockchain Summit期间发布联合代币分类指引，列出SEC认定为数字商品的代币范围。Atkins强调，该文件是基于原则的指导，而非一份静态、封闭的名单。报道提到，这一指引发布后，亚洲市场部分交易所挂牌数字商品出现溢价，也引发市场对未被列入代币的进一步关注。
立法仍是政策长期化关键
Atkins同时指出，行政层面的政策调整终究存在边界，若想让当前方向在未来政府更迭中保持延续，仍需国会立法提供保障。他提及正在推进的《数字资产市场透明法案》，并称“没有什么比法律更能提供面向未来的确定性”。此前出席同一会议的参议员Cynthia Lummis表示，预计该法案可在2026年6月前进入参议院表决。
此外，Atkins还将今年早些时候签署成法的GENIUS法案视为重要信号，认为这标志着联邦政府首次正式承认稳定币作为一种数字资产类别。
看好代币化证券与T+0结算
谈及市场结构变革时，Atkins对代币化股票表达了最明确的支持。他表示，区块链或分布式账本技术最令人兴奋的地方之一，在于有机会推动T+0结算，从而压缩交易与清算交收之间的时间差，降低投资者及交易对手承担的风险。他同时强调，传统交易所等现有金融市场参与者也欢迎进入这一新体系，监管目标不是排斥旧玩家，而是让不同模式共同发展。
此次发言也具有象征意义：这是现任SEC主席首次在比特币大会上发表讲话。从创新豁免、代币分类，到链上证券和国会立法配套，Atkins传递出的信号是，美国数字资产监管正在尝试从高压执法转向制度化建设，但其最终能否稳固落地，仍取决于后续规则细化与立法进展。