美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins近日表示，备受关注的加密资产监管提案“Reg Crypto”已提交至白宫信息与监管事务办公室（OIRA）进行最终审查，待完成后将进入公众意见征询阶段。这意味着，美国加密行业可能很快迎来一套更明确的联邦监管框架。
三项安全港豁免成为提案核心
根据Atkins在纳什维尔一场政策峰会上的介绍，该提案将围绕加密资产在联邦证券法下的适用边界展开，并设置三项定向安全港豁免，以兼顾融资需求与投资者保护。
其中，针对早期项目的初创豁免允许加密项目在网络尚未成熟阶段，获得最长4年的限时、非排他性注册豁免，融资规模最高约为500万美元。相关项目需公开披露原则性信息，并向SEC提交通知文件。
另一项融资豁免则允许发行人在任意12个月内，为加密资产投资合同募集最高约7500万美元。选择该路径的发行人需要提交涵盖财务状况等内容的披露文件，同时仍可使用其他现有注册豁免机制。
第三项“投资合同豁免”则为加密资产退出证券属性提供规则路径：一旦发行人永久停止此前向投资者承诺的关键管理努力，该资产可不再继续按证券对待。
多数加密资产或被视为非证券
Atkins此前在2026年3月的公开讲话中首次系统阐述这一框架。他当时提出，绝大多数加密资产——包括数字商品、收藏品、工具型代币以及支付型稳定币——都应被归类为非证券；只有代币化的传统证券仍将完全适用现有证券法体系。
不过，如果某项加密资产在发行时符合Howey测试下的“投资合同”特征，相关发行仍需在拟议规则下满足相应披露和豁免条件。这显示出SEC新方案并非简单放松监管，而是试图在分类、披露与融资便利之间建立更清晰的制度分层。
SEC内部改革与政策转向同步推进
除了规则制定进展，Atkins还谈及SEC关闭创新中心的决定。他批评该机构在前主席Gary Gensler任内声誉受损，甚至让行业参与者担心拜访后会收到传票。Atkins称，在新政策方向下，SEC员工对转向更清晰的加密监管框架表现出支持态度。
目前，SEC尚未正式公布完整提案文本。就现阶段而言，Atkins在今年3月关于“代币安全港”的讲话，以及其最新表态，仍是外界了解“Reg Crypto”内容的最权威公开信息。若OIRA审查顺利完成，完整规则草案将很快发布并向社会公开征求意见。