Securitize与Computershare宣布达成合作，推出名为Issuer-Sponsored Tokens（ISTs，发行人支持型代币）的新模式，面向美国上市公司提供股票上链方案。根据双方披露，这一机制允许企业在不改变底层股权属性的前提下，将股权以数字化形式提供给股东持有，从而把传统证券登记体系与区块链基础设施连接起来。
此次合作的核心意义在于，IST并非市场上常见的“映射型”或“衍生型”股票代币，而是直接对应股权持有的数字化表达。Securitize联合创始人兼CEO Carlos Domingo表示，这类代币代表的是以代币形式存在的直接股权所有权，而不是建立在基础股票之上的附加层产品。换言之，股东获得的是一种新的持有与管理方式，而不是对原始股票进行结构性替换。
覆盖超过2.5万家公司，传统过户体系首次深度接入
在合作分工上，Computershare将作为IST客户的过户代理，负责将该类代币纳入现有股东管理和公司行为处理流程。作为一家服务超过25,000家公司、拥有11,000多名员工的全球过户代理机构，Computershare的加入意味着IST模式一经落地，就具备相当可观的潜在覆盖范围。
更关键的是，Computershare并未为此另起一套完全独立的新系统，而是计划将IST处理整合进既有工作流中，使股息发放、公司行为执行以及股东沟通能够在传统直接登记持股与代币化持股之间同步运行。这种设计降低了上市公司采用新模式的操作门槛，也有助于缓解传统资本市场对“上链是否意味着推翻旧制度”的顾虑。
不替代现有股份结构，股东可自主选择持有方式
按照公告内容，参与该计划的发行人无需放弃原有股份结构，也不必强制将现有股票转换为链上形式。企业可以在已发行资本中，新增IST作为与现有股份并行的选项，与直接注册系统（DRS）下的持股方式共存。对于股东而言，这意味着未来既可以继续以传统方式持有证券，也可以选择将数字化股权整合至自托管钱包中管理。
这一安排保留了发行人对资本结构的控制权，同时维持发行人与股东之间的直接联系，包括股息、通知及其他公司行为流程。Computershare北美发行人服务业务CEO Ann Bowering指出，IST的结构设计目标之一，就是在现有监管环境内运行，并保持过户代理在独立性与监督方面应有的角色。
Securitize提供合规数字证券基础设施
从基础设施能力来看，Securitize是当前数字证券赛道中较具代表性的合规服务商之一。公司披露，截至2026年4月，其管理资产规模已超过40亿美元。同时，Securitize已在美国证券交易委员会（SEC）监管框架下开展业务，运营Alternative Trading System（ATS），并具备注册过户代理资质；在欧洲，公司还获得了欧盟DLT Pilot Regime授权。按照原文说法，Securitize是目前唯一一家同时获准在美国和欧盟运行受监管数字证券基础设施的公司。
这使得其与Computershare的合作，不仅是一项技术集成，更是一种将区块链证券产品嵌入传统监管框架的尝试。对于上市公司来说，是否采用新工具往往不只取决于技术先进性，更取决于合规可执行性、投资者关系管理以及与既有市场基础设施的兼容程度。Securitize当前所强调的，正是这种“可在现有制度内推进”的能力。
市场影响：美股代币化或从概念走向基础设施阶段
从行业视角看，此次合作释放出的最重要信号，是股票代币化正在从早期试验迈向基础设施化阶段。过去市场上关于“链上股票”的讨论，多集中于交易便利性、碎片化持有或跨境流通想象，但真正制约其落地的往往是发行、登记、过户、公司行为处理和监管衔接。如今，随着大型过户代理机构直接参与，代币化证券开始更深地进入资本市场后端体系。
短期来看，这一模式对二级市场交易格局未必立刻产生剧烈冲击，因为公告并未表示现有股票交易机制将被即时替代，且IST互操作性仍需随着更多发行人与平台采纳而逐步完善。但从中长期看，如果更多上市公司愿意尝试在现有股本框架中叠加链上持有选项，那么证券持有、股东名册管理乃至跨平台资产流转效率，都可能出现实质性提升。
对数字资产行业而言，此举也有望增强机构对合规RWA与证券代币化赛道的信心。Securitize目前已与Apollo、BlackRock、BNY、Hamilton Lane、KKR、VanEck等机构在代币化基金领域合作，若IST标准后续获得更多市场基础设施支持，上市公司股权代币化或将成为现实世界资产上链的重要增量方向。
总体而言，Securitize与Computershare的合作并不只是一次产品发布，更像是传统证券服务体系与区块链基础设施之间的一次制度性对接。其真正价值不在于“把股票做成代币”这一表层概念，而在于尝试在不打破原有监管和资本结构逻辑的情况下，为上市公司和股东增加一种可选的数字化持有通道。若后续采纳范围扩大，IST有机会成为美股证券数字化进程中的关键观察样本。