SharpLink CEO Joseph Chalom 公开反对以太坊 EIP-8363 质押收益燃烧提案，称如果共识层奖励被压缩至零，将抹去 ETH 相比 BTC 的核心竞争优势，同时扭曲 DeFi 生态的收益率曲线。
这项提案由以太坊研究员 Justin Drake 与 Jérôme de Tychey 等人在 8 月 4 日提出，名称为“逐步发行燃烧”。Chalom 表示，一旦方案落地，DeFi 生态可能全面失血，以太坊相对比特币的重要优势也会被削弱。根据文中描述，Chalom 所管理的是约 30 亿美元的以太坊财库。
EIP-8363 将如何调整质押奖励
EIP-8363 的核心机制，是为全网质押量设置一个 6025 万枚 ETH 的门槛，约占当前总供应量的 50%。当质押量接近这一水平时，验证者从共识层获得的奖励将开始被逐步燃烧；一旦超过门槛，共识层奖励将直接归零。
按照目前以太坊质押收益结构，约 85% 来自共识层发行，另外 15% 来自 MEV 和小费。这意味着，如果共识层发行被砍掉，质押收益中的大部分将被直接移除。提案支持者将约 18 个月的缓冲期视为控制通胀的必要手段，也认为这有助于防止质押权重过度集中在大型托管机构手中。
Chalom 提出三项主要担忧
Chalom 的反对意见集中在三项二阶影响上。他认为，提案设计者可能低估了潜在的系统性风险。
ETH 相对 BTC 的收益优势可能被削弱
Chalom 表示，比特币本身不产生原生收益，而以太坊可以通过质押提供收益，这一直是机构投资人在资产配置时的重要比较维度。文中提到，SharpLink、BitMine、Strategy 这类上市公司将 ETH 视为“生息资产”买入时，质押收益率是关键决策变量之一。如果这部分收益被削减，ETH 对资金的吸引力也会下降。
DeFi 收益率曲线可能失去定价基准
他还指出，以太坊质押收益率是整个 DeFi 生态的“无风险利率基准”。借贷协议利率、流动性质押代币（LST）策略，以及重质押（restaking）协议，都围绕质押收益进行定价。Chalom 警告，如果这一底层收益被抽走，建立在 LST 之上的协议可能面临收益来源枯竭，甚至出现经济模型失效。
通胀控制可能出现相反结果
在 Chalom 看来，最具破坏性的风险在于所谓的“通胀悖论”。自 2021 年 EIP-1559 上线后，以太坊每笔交易都会燃烧一部分基础费用。DeFi 活动越活跃，交易越多，ETH 被燃烧的数量就越大，整体供应越趋于通缩。
但如果质押收益归零导致 DeFi 活动减弱、交易量下降，那么 EIP-1559 的燃烧量也会减少，ETH 反而可能变得更具通胀性。按这一逻辑，一个原本被视为增强通缩属性的提案，最后可能产生相反效果。
争议背后是以太坊治理分歧
EIP-8363 引发的讨论，也反映出以太坊在 Merge 之后的两种治理思路冲突。
一方是研究员主导的通缩派，认为过度质押可能带来权力集中与系统性风险，因此需要用经济机制把质押率压在 50% 以下。另一方则包括持币者、财库管理者和验证者，他们认为质押收益是以太坊安全模型的重要经济支柱，不应再通过另一套燃烧机制直接削减验证者收入。
Chalom 的立场是，以太坊现有的 EIP-1559 基础费用燃烧机制已经承担通缩作用，没有必要再单独针对验证者设计新的燃烧安排。
机构资金进入阶段，时间点引发关注
报道指出，以太坊花了数年时间建立机构级可信度，从 Merge 完成，到美国批准现货 ETH ETF，再到 SharpLink 这类上市公司把 ETH 纳入企业财库，这些都被视为机构资金渠道逐步成熟的表现。
在机构资金刚开始成形、持仓量持续增长的阶段，提出削减约 85% 质押收益的方案，被 Chalom 视为一项高风险的战略押注。他的公开反对，也意味着以太坊重要机构支持者之一已明确表态。
提案仍处讨论阶段
目前，EIP-8363 仍在讨论中，尚未进入核心开发者共识。报道提到，围绕削减质押收益的争议此前已经在机构与开发者之间显现。
接下来，市场关注点包括：核心开发者如 Vitalik Buterin 等人是否回应 Chalom 的批评；其他大型 ETH 财库持有者如 BitMine、Grayscale 等是否公开表态；以及 EIP-8363 是否会因机构反弹而被修改或搁置。
这场争论的结果，将直接影响以太坊未来三年的经济模型与生态走向。