一份截至2025年12月31日的Form 13F文件，把一家几乎没有公开资料的香港机构推到市场视野中。披露显示，Laurore Ltd.持有8,786,279股贝莱德现货比特币ETF IBIT，对应仓位价值约4.36亿美元。这笔配置因金额大、持仓集中而迅速引发讨论。
13F文件披露单一持仓
BitwiseInvest顾问Jeff Park提到，这份申报最特别的地方，不只是仓位规模，还在于申报主体的信息极少。文件中申报人姓名显示为Zhang Hui，而整个投资组合里只列出一项资产，即IBIT，没有股票、科技板块敞口，也没有对冲头寸。
按报道说法，Laurore像是一家新设实体，没有公开网站，可检索到的外部信息也很有限，线上痕迹几乎只剩下这份SEC申报。Jeff Park认为，这种结构更像是为了获取BTC敞口而设立的专门载体，而不是常见的美股投资组合。
中国资金猜测来自持仓结构
Jeff Park把这笔配置与中国背景联系起来，理由是中国投资者并不容易直接持有比特币。在这种限制下，通过受监管的美国现货比特币ETF获得敞口，确实是一条更可执行的路径。文件让持仓本身变得可见，但真实资金来源并未被揭开。很直接，也很模糊。
他将这种做法描述为“最透明的非透明方式”。意思很清楚：市场能看到IBIT持仓，却无法仅凭文件识别最终控制人。报道也提出疑问，这是否是一家由中国资金支持的机构，但现有材料并未给出确定答案。
4.36亿美元仓位为何被市场放大解读
报道指出，这家香港机构的仓位更像是逐步建立，而不是一次性买入。若以约4.36亿美元的规模衡量，这已经属于显著的机构配置，不像短线交易。再加上持仓高度集中，市场自然会把它视为对BTC长期敞口的明确押注。
这起披露也反映出一个现实：美国现货比特币ETF正在成为大额资金获取BTC敞口的标准化工具。对机构而言，这种方式可以绕开自托管、交易所接入以及内部加密基础设施建设等问题。文件之外，Laurore是谁，资金来自哪里，仍然没有更多公开信息。