SK 海力士今年已在韩国债市买入 10 兆至 40 兆韩元的公司债，约合 70 亿至 280 亿美元。彭博援引知情人士称，这家内存芯片制造商正在从芯片卖方，转向韩国信用市场中的大型买方。
以这一买入力度计，SK 海力士的资金规模已足以支撑韩国公司债市场的流动性。当地信用市场分析师也因此将其称为“新庄家”。
现金规模扩大，新增岗位覆盖债券与短票管理
SK 海力士最近还新增了一个岗位，职责包括管理、规划并对冲公司资金，覆盖政府公债、公司债以及短期票券。按报道描述，这一岗位设置更接近券商自营部门的资金管理职能，而非传统芯片制造商财务部门的常规配置。
截至第二季度末，SK 海力士的现金与现金等价物较上一季度增长近 62%，升至 88 兆韩元。报道提到，即使公司仍在持续加码资本开支扩产，现金水位仍在上升。
SK 海力士发言人在回应这轮投资操作时表示，公司正在检视各种运营做法，以确保资金管理稳定且有效率，但未进一步说明细节。
券商分析师：一般企业很少持有如此规模闲置资金
韩国券商 Shinyoung Securities 固定收益分析师 Yong-gu Cho 表示，一般企业通常会把多余资金存入银行，“一家一般企业能有这么多闲钱是很罕见的。现在资金池养大了，他们才需要多请人手。”
今年 4 月，SK 海力士还宣布，到 2026 年将通过股利、库藏股与注销股份，进一步扩大股东回馈。按原文表述，公司一边扩大分红与回购安排，一边在债市持续加码买入。
4 月起买盘放大，单笔规模常见 1000 亿至 3000 亿韩元
彭博掌握的信息显示，SK 海力士的买单从今年 4 月左右开始明显放大，单笔下单规模常在 1000 亿至 3000 亿韩元之间。买入标的以信用评级 AA 以上、期限多在 3 年以内的投资级债券为主，风格偏保守。
年初时，SK 海力士的配置范围还主要集中在公家机构与商业银行发行的 1 年期票券。此后，公司逐步扩大到信用卡公司、证券商发行的公司债，以及韩国电力公社等公营事业债券。
首尔经济日报披露，SK 海力士在 6 月买入了 1.4 兆韩元的信用卡公司债。到 8 月初，未来资产证券发行的 1.26 兆韩元、期限 2 年以上的商业本票，则由 SK 海力士全额买下。报道提到，这笔资金被外界解读为未来资产为并购做准备的融资安排。一家内存芯片企业一次性承接整档券商融资，在韩国债市并不常见。
优质债券供给趋紧，市场失衡讨论升温
不过，这样的买盘也在带来新的问题。韩媒 EBN 最新报道指出，SK 海力士当前面临的情况反而是“已经没有东西可以买”，市场上符合条件的优质公司债正在被迅速买走，买方数量甚至多于卖方。
另有韩国财经媒体统计显示，近期当地债市法人净买入金额大减 41%。在这一背景下，SK 海力士的闲置资金成为支撑债市的重要买盘，填补了原本可能由其他机构投资者承担的部分缺口。
按报道描述，SK 海力士一方面通过持续买债支撑了韩国信用市场的流动性，另一方面也令优质标的更趋稀缺，并压低了殖利率。对于其他准备发债融资的企业，以及希望入场配置的机构而言，这家大型买方的持续介入，正在改变市场供需结构与定价环境。