一家从消费品电商转型的上市公司Upexi，因其重仓的Solana（SOL）价格暴跌而录得1.09亿美元净亏损。根据最新财报，截至3月底，公司持有约250万枚SOL，价值超2.38亿美元，位列机构中SOL持仓第三。但随后SOL价格持续下探，仅季度未实现亏损就达到9230万美元——即持仓市值跌破购入成本但尚未卖出变现的账面损失。
Solana价格拖累资产负债表
Upexi于2025年4月正式转向以Solana为核心的财务策略，将大部分资产配置到该公链代币上。CEO Allan Marshall在财报电话会上直言，加密货币市场的剧烈波动和Solana价格持续走低，直接冲击了公司资产负债表和股价。他承认Solana目前与比特币价格联动紧密，但其长期看好Solana作为技术平台改造金融基础设施的潜力，Marshall将比特币定性为“数字黄金”，而Solana被他视为“技术平台”。
面对持仓浮亏，Upexi并未被动等待市场回暖。Marshall透露公司已采取主动措施：启动股票回购计划并发行可转换债券。他相信，这些举动配合以Solana为中心的财务策略，能增强公司的长期财务健康。不过，Solana过去半年的价格波动直接反映在Upexi当季财报中，Marshall也强调未来投资者应将Solana作为独立标的评估，而非仅对比特币的跟随者。
质押收入成营收增长引擎
尽管净亏损数字刺眼，Upexi年报显示其年度营收增长46%至460万美元。公司将此增长主要归因于Solana及其他加密资产的质押收益。这意味着即使代币价格下跌，链上质押操作仍能为公司带来稳定现金流。
“我们不是在坐等市场复苏，”Marshall表示，“而是在用回购和可转债主动加固财务结构。” 他同时强调，Upexi将继续执行Solana优先的财务路线。截至发稿，SOL价格尚未回到80美元上方，Upexi的持仓市值相比顶峰已大幅缩水。但公司管理层认为，随着市场对Solana技术价值的独立认知加深，其持仓策略将在长期带来回报。
值得关注的是，Upexi当前资产高度集中于单一��币，价格波动风险并未分散。如果SOL价格继续下行，公司可能面临更大的未实现损失压力。不过，质押收入作为新兴收益来源，正在成为其抵消部分浮亏的重要手段。