代币化股票的竞赛已不再是纸上谈兵。这是一场多马角逐，涉及不同模型、真实发行方以及数十亿的潜在流动性。Solana基金会机构增长主管Nick Ducoff在TheStreet圆桌讨论中详解了Solana为何特别适合这一用例，并指出“Solana成为链上纳斯达克和互联网资本市场家园的愿景正越来越接近”。
四种代币化股票模式
目前有四种截然不同的代币化股票方法，各有真实权衡：
第一种是数字孪生模型，由Ondo Finance开创。代币代表基础资产的份额：发行方购买股票，托管持有，并通过请求报价系统定价。交易时间为周日晚至周五晚，即24/5模式。
第二种是24/7模型，以Kraken的xStocks为代表。这些代币使用自动做市商（AMM）全天候交易，但代价是“可能因无法直接从市场获得报价而出现更宽的点差”，Ducoff表示。
第三种是直接转让代理模型，由SuperState通过其Opening Bell平台推行。Exodus、Forward Industries和Galaxy等公司作为记账发行方。“你知道你得到的是与在经纪账户买入时完全相同的股票”，Ducoff强调，这一区别在合规性和合法性方面具有实际分量。
第四种是最新的DTCC权益模型。美国股权结算的支柱——存管信托与清算公司（DTCC）保留基础证券的托管权，但允许持有者将其用作链上抵押品。
Solana的结构性优势
Ducoff并未断言哪种模型会最终胜出，但他明确了一点：Solana支持所有四种模型。“我不确定哪种模式最终会赢得市场，但Solana支持所有这些模式。”这构成了一个有意义的架构优势。如果代币化股票走向主流——目前的势头表明确是如此——Solana的基础设施可能成为这一切的中心。
市场影响与展望
监管清晰度和流动性深度仍是悬而未决的问题，但首次有人正在积极建设24/7全球股票市场的管道，而它正建立在加密轨道之上。Solana作为“链上纳斯达克”的定位，将使其在代币化资产（RWA）浪潮中占据关键位置。随着Ondo、Kraken、SuperState和DTCC等机构的实践推进，Solana生态有望吸引更多机构资金和发行方。不过，各模型仍需解决点差、合规和用户采用等挑战，但这并不妨碍Solana成为当前最兼容并蓄的区块链平台。