Sonic Labs CEO Matt Visser 在履新第 50 天发布一封长文公开信，给出的核心判断很直接：DeFi Summer 不会重演，Sonic 接下来不会再把代币叙事放在最前面，而是把能产生营收的产品排在更靠前的位置。
在这封信中，Visser 表示，交接和过渡比最初预计更长，目前仍在进行，但已经接近尾声。他同时反思了整个加密行业的发展路径，称加密最初承诺要“变革金融服务”，但这一核心前提从未真正兑现。即便到现在，行业里仍存在伪去中心化协议，实际运行却带有中心化单点故障；有些依赖链下操作，有些则没有清晰备份。他还提到，自己一直不习惯匿名团队，而“代码即法律”在多年间被滥用，也把大量日常、非加密原生用户挡在了门外。
他写道，世界已经改变，“我们熟知的那个加密之夏，永远不会再发生了”。在他看来，外界不能再假装 DeFi 或“金融未来的承诺”仍然是世界愿意继续买单的故事。
加密叙事退潮后，Sonic 把问题指向营收
Visser 在信中提到，过去一年，加密总市值近乎腰斩，蒸发了约 2 万亿美元价值。他认为，这些价值并非凭空消失，而是流向了“更好的归宿”。剩余市场规模仍然不小，但加密公司需要接受现实并开始“长大”。
他举出的外部对照包括：伊朗战争之后，全球再平衡的过程比预期平稳；中国减少进口，美国增加部分自有出口，整体上并未出现战争初期曾预示的实物短缺；标普 500 再次创下新高，AI 资本开支也仍在扩张，而加密行业却仍在踉跄前行。
在他看来，Robinhood 正通过 Robinhood Chain 先行一步，Polygon 也正在变成一家支付公司。至于 Sonic，团队已经接受一个判断：如果不能产生营收，再好的技术也不够重要。
Aave 拟关停 Sonic 部署，暴露低采用率问题
Visser 把 Aave 上周的动作视为一个现实案例。根据他的说法，Aave 提议关停其在 Sonic 的部署，同时还涉及另外五条链，以及其市场上约 50 个低采用率资产。Aave 创始人 Stani 曾明确表示，这并非针对某一条特定的 L1 或 L2。Visser 表示，他相信这一说法，因为背后的逻辑与这封信所强调的方向一致。
他披露称，Sonic 在 Aave 上的存款已跌至约 760 万美元，为 Aave 每季度贡献不到 5000 美元，甚至无法覆盖维护成本。相较 Aave 的 140 亿美元账本，这一规模几乎可以忽略，也不会对 Sonic 的核心数据构成实质影响。
不过，他并未回避这件事，而是将其作为当前策略调整的例证：那些为了“官宣”而不是为了真实交易量而存在的集成，会被剪掉，而且本就应该被剪掉。按他的说法，补救方法不是继续增加更多集成，而是在 Sonic 自己的链上推出能带来收入的产品。
四个专项并行推进，Q4 将披露负责人和里程碑
对于公司下一步运营，Visser 称后续会发布更完整的复盘，但现阶段可以先给出战略轮廓。
他表示，Sonic 正在推进四个专项项目，每个项目都有专门负责人、各自目标和 OKR，而营收是最重要的指标。团队已有的核心能力包括协议工程、支付与外汇运营、智能体基础设施。Visser 说，这些能力原本就在内部，且由经验丰富的技术人员承担，因此没有必要再向外寻找。外部合作则主要集中在专业基础设施、跨链流动性、特定新功能，以及前端开发。
他没有给出具体交付日期，并称这封信讨论的是战略方向，不会为了填满篇幅凭空编造时间表。不过他承诺，在 Q4，这四个项目中的每一个都会公布具名负责人、里程碑，以及何种情况下会停止推进。若某件事无效，团队会直接说明，并将人力转向更有机会成功的方向。
“没人关心技术”背后，是性能不再构成护城河
Visser 在信中还回应了 Sonic 内部常提到的一句话：“没人关心技术。”
他的看法是，人们并非不关心技术，只是不再以行业过去习惯的方式关心。Sonic 作为一条 L1，拥有成熟技术和更稳固团队，这本身有价值，但前提是这些能力被定位并包装成一个相关解决方案，而不是自我炫耀。
他直言，在原始吞吐量上，各条链之间已不存在本质差异，“现在好几条链都能跑出和我们相近区间的数字”。基准测试很早以前就不再是护城河，不应继续把它当作护城河看待。
在他的定义里，性能真正的意义，是让团队有机会把解决方案商品化并交付出去。为此，Sonic 需要像传统 B2C 公司那样，直接与用户一起测试概念，开发、上线并衡量各业务单元表现；同时找到支持者、分销与市场化合作伙伴，完成能带来真实体量和影响力的 B2B2C 交易，推动概念快速扩张。产品市场契合，也就是 Product Market Fit，才是任务本身。
第一条产品线：支付与外汇
在四条新产品线中，Visser 首先谈到支付。他认为，性能差异在这一领域是清晰存在的；如果再结合外汇交易，Sonic 就有机会以更高确定性、以及当前成本和时间的一小部分，去改造跨境支付，这构成了一个可以切入且极具竞争力的垂直市场。
他透露，Sonic 已与 Frax 建立合作关系与业务往来，计划把 frxUSD 以白标形式作为 USSD 使用；同时也在与 Circle 合作推进原生链上 USDC。团队还在考虑借助 Spendl 打通入金通道，并支持 Mastercard 和消费功能。
Visser 称，这是 Sonic 正在全力推进的方向，另外还有更多刚刚启动、暂时不能公开的对话。如果外界认为 Sonic 漏掉了某些合作方，可以通过 [email protected] 联系团队。
第二条产品线：AI 与 Spawn 的两条子线
第二个重点方向是 AI。Visser 认为，这并不只是国家安全层面的议题。让智能体执行任务、围绕用户设定的目标求解，不是 web3 独有的机会，而是一些最佳想法的起点。举例来说，用户可以为智能体模板进行“选购”，为其启用计算和支出资源，再让它在 web2、web3 以及物理世界中连续运行。
围绕这一方向，Sonic 正在内部测试新的网络与客户端升级，其中包含内置的 MCP 服务器和 Priority Lanes，也就是 Sonic 原生的交易优先级系统。Visser 说，这些都是支撑 AI 智能体及其目标实现大规模扩张的基础组件。
他同时披露，此前以“开发者工具”概念注册的 Spawn 项目，如今已演进为两条彼此区分明确的产品线：
- Spawn Studio：协议方可以提交申请，以接入 Sonic MCP 服务器并获得支持；开发者也可以在此私下构建，或公开发布智能体模板。
- Spawn Marketplace：面向非技术用户，允许其浏览市场、挑选最相关的现成模板，确认智能体任务、为其注资，然后启动运行。
Visser 表示，团队已梳理出一份关键 AI 基础设施需求清单，并在即将发布的版本中纳入了其中大部分功能。Spawn Studio 是向技术开发者开放这些能力的入口，Spawn Marketplace 则是面向非技术用户共享这些能力并与之共同变现的方式。
第三条产品线：永续合约与 RWA
Visser 把永续合约与现实世界资产（RWA）并列为第三个重点。他提到，过去一年，分红股的价格与表现“堪称天文数字般惊人”。Sonic 的目标，是支撑 7×24 小时交易，而不是仅限 9:30 至 16:00；提供近乎即时的终局性，而不是 T+1 或 T+3 结算；同时实现更紧的点差与更好的表现。
他说，Sonic 并不是要重新发明新的加密原语，而是想利用现有技术用例，以受控、受监管、可触及的方式兑现性能承诺，让传统金融机构能够信任并受益于这套技术。
对于 RWA，他特别提到，链上 RWA，尤其是借势“可再生”叙事的产品，即将到来。Sonic 希望，这些产品未来的受监管、KYC 准入，能够像历史上“不受监管、不受约束的准入”曾经许诺的那样成功。
第四条产品线：预测市场和可授权产品
谈到预测市场时，Visser 回顾称，DeFi Summer 之所以特殊，是因为当时行业第一次尝到了“承诺的滋味”：直接参与者获得直接收益，大量散户资本流入，支撑了极高 APY，像一台印钞机同时驱动创始人与散户，直到机制不再成立。
而在今天，他认为 meme 代币与预测市场也出现了相似的热度，但大部分基础仍是注意力，而不是耐久的底层结构。
Visser 披露，Sonic 一直在构建预测市场基础设施，以增强现有平台，同时也围绕 SonicVM 与 Sonic DB 的授权展开了一些对话。这两者都是可商业授权的产品，能够为现有技术栈带来直接改进与明显的成本节约。
除基础设施外，Sonic 还在搭建自己的预测市场。按他的表述，这更像是一个面向 B2B 上市的“Prediction Market as a Service”演示产品，也是 Sonic 正在探索的方向之一，同时它本身也是一个功能性应用层。团队目前已在进行蒙特卡洛模拟与实操测试。
Visser 还透露，在加入 Sonic 之前，他就已经开始做这件事，最初只有他一人参与。他称，这不是一个副业项目，而是一个原生 Sonic 应用，因为它比一封信更能展示这条链能做什么。这个产品聚焦“超本地、超社交的市场”，没有白皮书，也没有炒作。暂定名为 Yes/No 的项目，已在 Sonic 测试网上进入封闭 beta，接下来会向更大范围开放压测，并在届时公布注册细节。
投资人的问题已经变了：从上所转向单位经济
在战略合作部分，Visser 表示，自己过去 50 天有相当多时间都花在与亚洲、中东、欧洲和北美投资人的对话上。相比兴趣强弱或支持规模，更有价值的信号来自问题本身的变化。
他说，两年前，投资人最常问的是上所和做市商；而现在，问题变成了营收线、单位经济、监管姿态、团队的上市计划以及分销伙伴是谁。这是一场更难的对话，但也是一场更好的对话，而且这正是 Sonic 想进行的讨论。
他提到，其中有几笔合作属于长周期授权，会以战略合作和资本的方式出现，不是为叙事交易，而是为业务本身兜底。已有不少投资人表示，愿意以这种条件参与 Sonic 下一阶段增长。有些会运行验证节点，帮助维护网络安全；有些则会带来相关垂直领域的分销与市场准入。
Visser 说，这类安排明显优于单纯的方向性下注。Sonic 在引入什么样的参与方、以及在什么条件下引入上，会保持审慎，因为资产负债表结构本身就是战略决策，而不只是融资决策。
他的结论是，市场胃口是存在的，而且来自全球，但前提取决于 Sonic 是否真的交付出可产生营收的产品，并且诚实汇报进展。“资本追随执行。”
S 代币不会先行，先有产品和收入，再谈分配机制
对于外界关心的 S 代币，Visser 的回答非常明确：它在整个版图中的位置，处于“序列末端，而非开端”。
他写道，回购、销毁、费用分享和飞轮机制都不难设计，而且都很容易用于官宣，但让这些东西真正成立的前提只有一个，那就是收入。因为无论哪种机制，归根结底都只是把收入导向某个地方的方式。
如果没有收入，这些设计不过是把金库里的资金转移出去，却包装成价值积累。Visser 认为，行业已经看过太多类似做法，也知道它们最终会如何收场。
这也是为什么这封信里没有发布任何代币经济学公告。他解释说，不是因为团队没有考虑，而是因为现在宣布，恰恰会落入这封信所反对的那种“糖衣高潮”。正确顺序应该是：先交付产品、产生收入，然后再决定如何分配。等到上述业务单元开始产生可被指出的营收后，把收入导向 S 持有者的机制才会被设计并公开。
在信末，Visser 感谢了 Sonic 的技术团队，以及社区中长期支持项目的用户。他表示，未来会按季度发布类似信件，细节会逐渐增多，也欢迎外界直接反馈不同意见或调整建议。按他的说法，团队会阅读并处理发往 [email protected] 的每一封邮件。