SpaceX股价暴跌10%：分析师拒给目标价引发估值恐慌

SpaceX（股票代码SPCX）在美国早盘交易中下跌超10%，因KeyBanc分析师启动覆盖时仅给予“行业权重”评级，未提供目标股价，加剧了市场对其估值水平的担忧。

KeyBanc谨慎开局，估值成焦点

据Barron's 6月22日报道，KeyBanc在覆盖报告中写道，SpaceX未来数年仍是航天发射领域的主导力量，但公司大量增长已反映在当前估值中。报告称：“SpaceX拥有显著的颠覆性增长路径，但我们认为这已在估值中体现，风险回报趋于平衡。”KeyBanc同时指出，Starlink是SpaceX最重要的收入引擎之一，人工智能相关的扩张机会也将支撑长期增长。

截至发稿，SPCX股价约165.63美元，延续了此前创纪录上市后的回调走势。Morningstar分析师估计合理价值为63美元/股，认为当前价格高于基本面支撑。

IPO造富神话后，市场回归���性

SpaceX于6月12日完成IPO，承销商行使绿鞋机制后募资超850亿美元，推动马斯克个人净资产突破万亿美元，早期投资者、高管及机构股东中诞生多位新亿万富翁。但上市热度过后，投资者焦点已从募资规模转向公司能否实现足够增长以支撑市值。

首次发债募资，现金储备超千亿

在估值争议中，SpaceX首次进入债券市场。据Barron's报道，公司发行优先无担保票据，目前持有约1008亿美元现金，募资主要用于偿还过桥贷款，剩余部分用于一般公司用途。此前有报道称，SpaceX正探索高达200亿美元的债券发行计划，显示投资者对马斯克太空及AI业务敞口仍有强烈需求。

分析师对SpaceX长期市占率的信心与短期估值过高的担忧并存。交易员正在评估：这波下跌是暴涨后的正常回调，还是更长期调整的开端。