SpaceX 首秀与链上认购同步登场
Odaily 作者 jk 记录称，2026 年 6 月 12 日，SpaceX 以 135 美元/股发行价登陆纳斯达克，股票代码 SPCX，募资 750 亿美元，创下 IPO 史上融资纪录；上市隐含估值达 1.75 万亿美元。开盘后，SPCX 一度涨破 170 美元，较发行价涨超 25%。
同一天，加密平台试图借代币化框架把 IPO 入口开放给散户的首次大规模实验，却出现集中受挫。Bybit、Binance 和 Bitget Wallet 相继取消活动并全额退款；此前被中文社区认为较稳妥的 Kraken，用户即便投入金额不同，反馈中多数也只拿到约 4.2786 股的象征性配额。
xStocks 成为关键基础设施
此次问题的核心基础设施是 xStocks，这是 Kraken 母公司 Payward Services 旗下 Backed Assets（JE）Limited 发行的代币化股权框架。xStocks 的设计目标是让代币与底层真实股份 1:1 对应，并由受监管券商托管实股。
Kraken 于 6 月 5 日率先上线 SpaceX IPO Access，代币代码 SPCXx，向 110 余个地区的认证用户开放认购。Bybit 6 月 7 日推出 IPO Express，并把 SpaceX 打新列为首个标的，指示价格为 135 USDC，另收 5% 承销费，单用户最低认购 100 USDC，最多 50 笔订单。
币安随后以“首个 IPO Campaign”推出 SPCXx 认购，Bitget Wallet 也通过 Solana 上的 xStocks 框架上线类似产品，初始额度 300 万美元，因需求增加扩容至 1300 万美元，并在 30 分钟内超购 4 倍。
配额不足引发取消与退款
SpaceX 上市当日，各平台陆续公告称，xStocks 从承销商处实际取得的底层股份配额远低于预期，无法按需求足额交付。Bitget 在 X 上表示：“xStocks 团队竭尽全力争取配额，但最终未能如预期落实。”
Bybit 也在 X 上确认，由于 xStocks 无法交付底层资产，Bybit 未收到任何 SpaceX 股份分配，认购资金将 100% 自动退回原账户，并向符合条件的参与用户提供约 10% 年化利率的补偿奖励。币安、Bitget 与 Bybit 随即宣布取消活动、全额退款，并承诺额外补偿。
链上数据显示，币安 SPCXx 认购开启后 28 小时内，从 27,689 个钱包吸引约 5.57 亿美元 USDC 承诺；超过 81% 地址单笔不超 2 万美元，114 个地址各质押至少 50 万美元。取消后，币安全额退还锁定 USDC，并向参与用户空投总价值 100 万美元的 bStocks SpaceX 代币 SPCXB，预计 6 月 18 日前到账。
Kraken 用户晒单与 Gate.io 个案
Kraken 的结果同样令用户失望。社区反馈称，成功认购者无论投入多少，最终多被分到固定 4.2786 枚 SPCXx，按 135 美元发行价约合 578 至 606 美元，剩余资金退还；Kraken 尚未官方确认该数字。另有中国大陆用户称，App 因地区问题显示不可交易 SpaceX 股票份额。
Kraken 支持页面解释，IPO 配额分配权归承销商，可按比例、随机、分级或基于关系处理，高需求环境下出现部分配额乃至零配额属于正常结果。X 上，@joeylu0627 称投入 20 万 U，最终拿到 4.2786 股、价值约 700 美金；@jijioulei33190 吐槽“管你 1000 U 还是 10 万 U，通通给 4.2 股 SpaceX”。
@MengLayer（陈小萌）晒出在 Kraken Pro 将 SPCXx 闪兑回 USDC 的截图并写道：“100 万打新，挣 60 U，我真牛逼。”他还引用“涨了就退款，跌了才发给你”的吐槽。Gate.io 则有用户实际配股，@px521com2 晒单称 Gate 认购 5786 刀、退回 5557 刀、卖出得 268 刀，盈利 39 刀；加上 Kraken 部分当日净赚 127 美金。整起事件显示，加密平台能发行、结算和展示代币化股票，但 IPO 配售上游仍由传统承销体系掌握。