SpaceX于6月12日以每股135美元的固定发行价登陆纳斯达克，代号SPCX。对应估值约1.77万亿美元，募资规模高达750亿美元，轻松刷新美股IPO历史纪录。不过，比起定价本身，华尔街的激烈争论更引人注目。
看空阵营：估值泡沫已现
晨星分析师Nicholas Owens将SpaceX公允价值定为约7800亿美元，较IPO定价低了55%。他的判断很直接：目前仅Starlink盈利，而xAI预计2026年烧掉约100亿美元。他建议投资者避开开盘追高，等炒作消退再入场。
估值教父、纽约大学教授Aswath Damodaran估值为1.25万亿至1.3万亿美元，约合每股100美元。他批评招股书中提到的AI业务26万亿美元潜在市场规模“已进入幻想国度”，太空与连网业务“顶到合理想���的天花板”，直言“SpaceX的价值是由叙事驱动的”。但他不打算放空，预计挂牌后可能重演Facebook或Uber的剧本——一度跌超50%。
芝加哥独立投研机构Zacks首席股权策略师John Blank更悲观：若股价数月内回落40%至60%，将引发收益预测下修，他把这档IPO视为潜在市场顶部信号。
看多阵营：目标一个比一个高
纽约投行Oppenheimer分析师Timothy Horan给予优于大盘评级，目标价190美元，较发行价有41%上涨空间。他看好火箭、Starlink、芯片与AI的垂直整合，预估2035年总潜在市场达10万亿美元。
传奇投资人Ron Baron预测2040年SpaceX价值可达30万亿美元，较IPO估值暴增超16倍。SpaceX是他旗下基金的最大持仓（550亿美元资产中占150亿），至今已赚约1312%回报。价值主要来自全球覆盖的Starlink以及马斯克押注的太空数据中心。
Cathie Wood的ARK Invest背书1.75万亿美元估值“站得住脚”，并将2030年企业价值上看2.5万亿至3.1万亿美元。理由：Starlink用户已突破1000万，今年营收预计达200亿美元；可重复使用火箭使发射成本自2008年下降约95%。
韦德布什证券的Dan Ives形容IPO为市场“分水岭���，并押注SpaceX与Tesla在2027年合并的概率超八成。
谨慎派也选择站多。科技研究机构Futurum执行长Daniel Newman直言：用五年视角看，135美元一年后可能显得贵，但五年后会很便宜。
共识：开盘大概率暴涨，散户不该追
多空双方在一件事上意外一致：开盘可能大涨，但散户最好别碰。SpaceX本次采用全额新股发行，无现有股东套现，流通股本极小。叠加散户FOMO、指数基金被动买入（为纳入纳斯达克100等指数），开盘阶段供需严重失衡。
CNBC《Mad Money》主持人Jim Cramer坦言难以评价市值2万亿美元、相当于100倍销售额的股票。他预测在散户热情、极小流通量和被动资金推动下，开盘可能出现巨大涨幅，市值甚至一度翻倍逼近4万亿美元。但他强调这大概率是投机泡沫，对整体市场有破坏性，强烈建议散户避免追高。
佛州大学IPO专家Jay Ritter补充治理风险：马斯克持有约82%投票权（双重股权结构），资本可能优先流向火星等长期项目而非回报股东。“马斯克效应”会带来高波动。