SpaceX已披露IPO安排，按每股135美元发行5.556亿股A类股计算，公司估值达到1.77万亿美元。材料显示，路演自6月4日启动，6月11日确认最终发行价，计划于6月12日以代码SPCX在纳斯达克开始交易。
发行结构把控制权继续留在马斯克手中
招股材料提到，面向公众出售的是A类股，B类股多数仍由Elon Musk持有，每股拥有10票表决权。在IPO完成后，Musk将掌握82.4%的总投票权。SEC文件写明，这意味着凡是需要股东批准的事项，Musk都能够控制结果。也就是说，投资者可以买入SPCX，但公司控制权并不会因上市而分散。
收入增长明显，但公司仍处于亏损状态
SpaceX在2025年收入为187亿美元，其中Starlink贡献了114亿美元。不过公司同期录得49亿美元净亏损，主要与Starship和AI项目投入有关。材料还提到，2026年的收入目标对应的仍是重投入阶段，盈利并不是当前核心叙事。对估值的分歧，也集中在这里：一边看到Starlink用不到5年把收入做到110亿美元，另一边则盯着持��扩大的成本和亏损。
BitMart、MEXC、Bitget上线相关产品
在正式挂牌前，已有加密交易平台围绕SpaceX推出预上市敞口产品。BitMart上线的是bSPCX，平台称其由真实股权权益支持，而不是合成代币；认购使用USDT，活动时间为2026年6月3日至6月11日，并称该产品没有常见的上市后6个月锁定期。MEXC则在Launchpad中提供SPACEX(PRE)，这是一种Mirror Credits代币，设计目标是映射SpaceX的真实市场价值，认购价约为130 USDT，分配方式为按比例发放。Bitget披露的核心参数包括135美元/股、750亿美元募资和1.77万亿美元估值，并提供$SPCX预上市敞口及所谓的公允价值发现工具。
这些预上市产品并不等于纳斯达克股票
原文特别提示，上述产品都不是在纳斯达克直接买入真实SPCX股票，而是基于加密平台发行、跟踪或映射公司价值的产品，条款和风险并不一致。另有说法称，Musk在IPO后至��366天内不能出售所持股份；而多数交易所的同类预上市产品通常存在6个月锁定期，BitMart则表示其产品不适用这一安排。
高估值与高投入并存
围绕这次IPO，公开材料列出的风险也很直接：上一年净亏损49亿美元，Starship开发成本还在增加，Starlink在多国扩张也面临监管障碍。与此同时，支持者看中的则是Starlink的增长速度，以及SpaceX与NASA和美国军方的合同。IPO能否获得强需求，将在路演和最终定价阶段体现出来；至于加密平台上的相关产品，性质并非受监管证券，这一点需要和真实股票区分看待。