SpaceX 股价在三个交易日内暴跌，市值蒸发超过 6000 亿美元——这个数字几乎相当于比特币整个1.3万亿美元市值的一半。比特币同期仅跌不到1%，守在63600美元附近。
SpaceX 发债融资引爆抛售
周一 SpaceX 股价单日重挫16%，收于154.60美元，创6月12日上市以来新低；三天累计跌幅约23%。暴跌的导火索是公司宣布计划发行至少200亿美元债券，这是SpaceX首次涉足债务市场融资，用于承接此前收购Elon Musk旗下xAI后的人工智能基础设施建设。
SpaceX选择发债而非增发新股，避免了稀释现有股东权益。一周前该公司市值还接近2.5万亿美元，一度超越亚马逊和微软，如今已跌至2万亿美元出头的水平。跌势延续至周二，跟踪SpaceX的Hyperliquid永续合约再跌15%至约151美元。
薄流动性与深流动性之别
部分跌幅来自市场结构本身。SpaceX流通盘极薄，可交易股票占比很小，每一次价格波动都会被放大——单日16%的跌幅正是这种“薄浮筹”特征的体现。与之对比，比特币市场深度大得多、流动性强得多，这也是它能在同一周内保持淡定的原因之一。
但两者仍受同一引擎驱动。周一跌的不只是SpaceX：纳斯达克指数下跌1.3%，投资者开始质疑科技巨头在AI上投入的巨额资金能否带来回报，Alphabet和亚马逊同步下挫。正是这种对AI风险的追逐帮助加密市场本月反弹，因此AI买盘出现更深层次的裂痕可能侵蚀比特币一直依赖的支撑。不过目前抛售仍局限在股票内部。
原油下跌为风险资产“吹暖风”
另一边，原油价格在走低。美伊和平进程持续推进，华盛顿签发60天许可证允许伊朗再次出口石油，谈判代表称会谈富有成效。布伦特原油结算价跌破每桶78美元。更便宜的原油缓解了通胀压力，而通胀正是美联储维持鹰派立场的原因——这对包括比特币在内的风险资产来说是缓慢的顺风。
多重力量拉扯之下，比特币在区间内徘徊未破，位于整个月所持区间的下沿附近，一边是摇摇欲坠的AI交易，一边是缓和的油价前景。今年比特币被视为投���赌注，但现实是，这只刚上市的大盘股三天内波动了23%，而比特币稳住了阵脚。