据 The Information 报道，SpaceX 计划最快于本周或下周向美国证券交易委员会（SEC）提交 IPO 招股说明书，估值区间为 1.5 万亿至 1.75 万亿美元。若此次募资目标 750 亿美元 达成，这笔交易将成为有记录以来规模最大的 IPO。Bloomberg 与 Reuters 随后也跟进确认了相关消息。
四大投行承销，上市时间指向 2026 年 6 月
承销阵容已经浮出水面，包括 Bank of America、Goldman Sachs、JPMorgan、Morgan Stanley。四家大型投行共同参与，显示这笔上市交易的体量与复杂度都处在极高水平。报道提到，SpaceX 预定的上市时间为 2026 年 6 月。
Starlink 被视为估值核心支点
从业务结构看，市场对 SpaceX 的高估值判断，很大程度上建立在 Starlink 身上。虽然 SpaceX 仍有火箭发射业务，但报道指出，投资者更倾向于把 Starlink 视为主要营收引擎。随着低轨卫星网络持续扩张，这项业务已经具备更明显的规模化服务能力。
截至 2025 年底，Starlink 全球活跃用户达到 920 万，较 15 个月前翻倍；2025 年全年营收超过 100 亿美元。分析师对其 2026 年营收预测区间为 159 亿至 240 亿美元。这些数据，构成了 SpaceX 冲击高估值的重要基础。
整体上市结构把高利润与高投入业务绑在一起
报道还提到，SpaceX 此次选择整体上市，而不是拆分 Starlink 单独推进。这意味着投资者买入的并不是单一卫星互联网资产，而是同时包含高利润卫星业务与重型发射资本开支的综合体。市场最终愿意给出多高的市盈率，取决于其是否相信 Starlink 的增长速度足以持续摊薄发射业务的成本压力。
从当前披露的信息看，SpaceX 的上市逻辑主要围绕几项前提展开：Starlink 用户继续扩张、营收保持增长，发射业务成本曲线按预期下行，以及相关合同溢价延续。这些假设能否同时兑现，仍要等待后续招股文件与市场定价给出答案。