STA致函SEC：第三方股票代币或削弱市场完整性

据 CoinDesk 报道，随着资本市场代币化竞争升温，美国证券转让协会（STA）近日向美国证券交易委员会（SEC）提交意见函，警告由第三方机构发行的股票代币可能削弱市场完整性，并呼吁监管机构在未来规则制定中优先支持由上市公司授权发行的代币化证券。

STA反对第三方“包装式”股票代币

STA 代表多家华尔街转让代理机构。其成员认为，真正的代币化股票应由发行公司正式授权，并记录在官方股东名册中，而不是由独立平台创建“包装式”代币产品。

该协会指出，第三方股票代币可能让投资者混淆自己实际持有的权益，还会使投资者面临平台信用、托管和运营风险，且无法与上市公司建立直接法律关系。

呼吁监管优先适用于发行人支持模式

STA 表示，任何针对代币化证券的创新豁免、试点项目或永久监管框架，都应优先适用于发行人支持模式。

该协会还敦促 SEC 改革现有直接注册系统（DRS），称当前美国证券托管体系难以满足链上证券对实时转移和结算的需求，并建议监管机构与美国存管信托与清算公司（DTCC）合作，优化数字证券基础设施。

当前市场仍以第三方模式为主

目前，全球约 20 亿美元规模的代币化股票市场主要由第三方模式主导，相关产品包括 Ondo Finance 和 Kraken 推出的产品；Securitize、Figure 等机构则采用发行人授权模式。