在2026年5月8日举行的Consensus Miami 2026大会上，三家最活跃的稳定币公司高管共同表示，美国新监管框架从根本上改变了与美元挂钩代币的竞争格局，将传统金融机构带入此前难以进入的市场。然而，这一转变也暴露出一系列行业尚未解决的新问题。
MoonPay副总裁理查德·哈里森（Richard Harrison）指出，$GENIUS法案的通过为传统金融公司提供了明确的监管框架。哈里森在小组讨论中表示：“$GENIUS带给我们的是清晰度。”他观察到，由于合规评估变得更加容易，传统金融公司现在正以更快的速度进入稳定币领域。
基础设施缺失：稳定币的“电动车困境”
哈里森将当前稳定币采用状况比作电动汽车：核心产品已经可行，但大众普及完全取决于配套基础设施。“你如何用稳定币支付房租？如何用它买一杯咖啡？”他提出了这些现实问题。尽管稳定币跨境转账已能实现几乎即时结算且手续费低于1美元，而传统银行费用可超过6%，但日常消费场景的支持仍严重不足。
哈里森补充说，目前稳定币在全球汇款流中占比相对较小，但他预测随着支付轨道改善和更多商户整合数字美元服务，未来五年该比例可能达到约10%。
机构需求转向实用性
Ripple稳定币高级副总裁杰克·麦克唐纳（Jack McDonald）表示，机构客户关注点已从市场市值转向实际细节：合规性、托管安全以及稳定币在交易之外能否提供有用功能。麦克唐纳称，Ripple继续专注于国库操作、抵押品管理和跨境支付结算作为主要企业用例，强调实用性必须驱动采用而非投机兴趣。
Paxos高级软件工程师布伦特·佩罗（Brent Perrault）则指出，隐私是该行业最持久的未解决问题。公共区块链暴露交易金额和资金流向，给处理敏感财务数据的企业带来合规和保密挑战。佩罗警告说，部分隐私解决方案并不足够，因为用户不可避免地在私有和公共区块链环境之间移动。他表示，稳定币发行商之间的差异化竞争现在越来越多地由信任、分发合作伙伴关系和用户激励驱动，而非单纯的技术规格。
分发缺口与下一步
佩罗指出，PayPal USD的增长以及Charles Schwab使用Paxos基础设施，证明了成熟金融机构的需求真实存在且正在超越加密原生公司。然而，即使资本充足、合规记录良好的发行商，在试图将稳定币轨道连接到消费者和企业已经使用的日常支付系统时，仍面临巨大摩擦。
小组讨论之际，CLARITY法案正在推进5月14日的参议院银行委员会标记工作。正如crypto.news此前报道，五大银行业贸易团体在投票前几日拒绝了Tillis-Alsobrooks稳定币妥协语言。尽管高管们未直接对此标记进行评论，但他们的发言凸显了监管结果对于大规模构建稳定币支付产品的公司至关重要。
截至5月，稳定币市场总价值约为3170亿美元。Western Union于5月初在Solana上宣布推出其USDPT稳定币，通过Anchorage Digital发行。这恰好印证了哈里森描述的动态：监管降低了准入门槛，但使稳定币在日常生活场景中发挥作用所需的基础设施仍在建设中。