据DefiLlama数据，Stellar网络的DeFi总锁仓价值（TVL）于4月24日首次突破2亿美元大关，达到约2.0419亿美元，创下历史新高。这一数字超越了2026年1月约1.966亿美元的此前峰值，标志着Stellar在Layer1和Layer2链普遍面临TVL增长困境的2026年逆势突围。
RWA代币化：TVL增长的引擎
真实世界资产（RWA）代币化是推动Stellar TVL攀升的核心动力。过去18个月，Stellar致力于将自己打造为代币化国债、房地产等链下资产的结算层，这一战略正在转化为可量化的链上流动性。值得注意的是，DefiLlama统计的2.04亿美元TVL仅追踪原生DeFi活动，而Stellar更广泛的代币化资产规模远高于此。据RWA.xyz数据，Stellar网络上的分布式资产价值约为16.4亿美元。
在RWA发行方中，Spiko以5.3192亿美元的分布式资产价值领先，其发行的是欧元和美元国库券代币。Ondo Finance的代币化收益产品贡献了1.2312亿美元，WisdomTree则增加了2401万美元。这三家机构构成了Stellar机构级RWA的主要版图。Messari的2026年第一季度报告显示，截至Q1末，Stellar的RWA市值（不含稳定币）约为15.2亿美元，并于4月11日突破20亿美元。2025年全年TVL同比增长284%，这一势头延续到了2026年第一季度。
原生DeFi生态：借贷与DEX齐头并进
Stellar的原生DeFi生态已与机构级RWA管线形成协同效应。网络主要借贷协议Blend的TVL达到1.1025亿美元，2026年第一季度环比增长25.9%。Blend上的收益率持续高企，使存款保持粘性。去中心化交易所也录得可观交易量：Aquarius Stellar的TVL为5169万美元，月环比增长30%；Stellar DEX的TVL为2586万美元，月环比增长64.54%。网络稳定币市值达到4.0413亿美元，其中USDC占据约66%的主导份额。过去7天，网络DEX交易量增长了26.24%，表明流动性并未闲置。
Soroban：连接RWA与DeFi的关键桥梁
Soroban是Stellar的智能合约平台，于2024年上线，构成了连接代币化资产与DeFi的“结缔组织”。在Soroban之前，Stellar能够转移代币化资产，但无法承载借贷市场、自动做市商（AMM）和抵押层，而这些是将TVL转化为飞轮效应的关键。Soroban推出后，这一局面彻底改变。最典型的案例是4月1日Templar推出的借贷市场，支持Centrifuge和Etherfuse等六种可自由转移的RWA资产。这一举措使机构代币能够在Stellar DeFi中作为抵押品使用，实现了多年来在其他竞争链上驱动TVL增长的“可组合性”。
近期公告持续催化增长
过去六个月的重大进展包括：2025年9月，Mercado Bitcoin宣布在Stellar上启动2亿美元RWA发行计划，覆盖固定收益和股权产品；同月，RedSwan推出了1亿美元代币化房地产；Ondo Finance在Stellar上推出USDY，Centrifuge则推出了deRWA产品线，初始分配2000万美元；4月2日，Wirex与Ultra Stellar推出了基于Soroban的支付层，面向数百万零售用户；2025年9月，PayPal USD上线Stellar网络，为生态增添了另一个主流稳定币。此外，富兰克林坦伯顿（Franklin Templeton）和WisdomTree的早期整合仍在深化。
SDF的2026年目标：10亿美元网络资产价值
Stellar发展基金会（SDF）明确制定了2026年战略：目标推动网络资产价值增长10亿美元，重点关注RWA、支付和金融应用。同时计划签署15个新企业合作伙伴，并在年内部署至少5个。Messari预测，鉴于Blend的持续收益率和RWA管线的助力，Stellar TVL将在2026年第二季度继续增长。一个值得注意的细节是：TVL在XLM现货价格承压的情况下依然攀升，表明该增长源于真实的结算需求，而非反射性的代币投机。