恒星币（$XLM）在周四交易时段延续跌势，此前周三的下跌行情进一步发酵。截至发稿时，100日指数移动均线（EMA）在0.1798美元附近构成有效压制，阻止了任何有意义的反弹尝试，市场整体基调偏向看跌。杠杆市场参与者对XLM的前景也愈发悲观，活跃空头头寸持续增加。
衍生品市场：空头氛围浓厚，多空比持续失衡
Stellar在衍生品市场的需求正在减弱，尽管价格仍在关键移动均线下方盘整。CoinGlass数据显示，XLM期货未平仓合约（OI）目前为1.1462亿美元，相较周一从9945万美元的飙升后保持稳定。然而，活跃多头与空头头寸的比率仅为0.7632，自1月中旬以来一直低于1，表明交易员普遍预期XLM将进一步下行。这种持续的空头主导格局，往往预示着短期价格可能继续承压。
技术分析：均线形成压制，支撑与阻力清晰
从日线图来看，XLM目前交投于50日EMA（0.1669美元）上方，但明显受限于100日EMA（0.1798美元），这令其中性偏空的走势得以延续。动量指标方面，相对强弱指数（RSI）为59，略高于中线，而MACD指标仍位于信号线之上，暗示多头仍存一定主动权。但这两个指标均未提供强力看涨信号。
下行方面，50日EMA（0.1669美元）构成第一道支撑；若跌破该水平，将削弱当前反弹结构，并为下探0.1471美元支撑位打开空间——该水平自2月初以来一直稳固支撑价格。上行方面，初始阻力位于100日EMA约0.1798美元；需日线收盘站稳该水平之上，才能挑战更关键的200日EMA（0.2101美元）阻力位。
市场影响与展望
当前的衍生品市场结构和技术形态均指向XLM短期偏弱。空头头寸的持续积累可能加剧下行压力，尤其是若价格失守50日均线，市场情绪可能迅速恶化。投资者需密切关注0.1669美元支撑是否有效；一旦跌破，0.1471美元将成为下一个重要测试区域。反之，若XLM能意外突破100日EMA并伴随放量，则可能扭转短期颓势，不过目前来看概率较低。