Stellar网络的DeFi总锁仓价值（TVL）在2026年4月24日首次突破2亿美元大关，达到约2.0419亿美元，创下历史新高。根据DefiLlama的数据，这一数字超越了2026年1月创下的约1.966亿美元的此前峰值。在众多Layer 1和Layer 2链在2026年面临TVL承压的背景下，Stellar逆势而上，实现了持续增长，第二季度依然保持强劲势头。
推动Stellar TVL上涨的核心因素
现实世界资产（RWA）是最大的推动力。过去18个月，Stellar一直将自己定位为代币化国债、房地产和其他链外资产的结算层，这一策略正在链上流动性方面取得显著成效。需要指出的是，DefiLlama统计的2.04亿美元TVL追踪的是原生DeFi活动，而Stellar更广泛的代币化资产规模要高出许多。根据RWA.xyz的数据，该网络上的分布式资产价值约为16.4亿美元。两者统计口径不同，但RWA资产正是支撑DeFi可组合性的基础。
发行欧元和美元国库券代币的Spiko以5.3192亿美元的分布式资产价值领跑网络；Ondo Finance的代币化收益产品贡献了1.2312亿美元；WisdomTree则增加了2401万美元。这三家发行商构成了Stellar上机构级RWA的主要份额。根据Messari的2026年第一季度报告，截至Q1末，该网络剔除稳定币后的RWA市值达到15.2亿美元，并在4月11日突破20亿美元。2025年全年TVL同比增长284%，2026年Q1延续了这一势头。
引领DeFi领域的核心协议
原生DeFi已经赶上了机构级管线的步伐。网络主流借贷协议Blend的TVL达到1.1025亿美元，2026年Q1环比增长25.9%。Blend上的收益率持续高企，使得存款保持粘性。去中心化交易所的交易量也在攀升：Aquarius Stellar TVL为5169万美元，月环比增长30%；Stellar DEX TVL为2586万美元，月环比增长64.54%。网络范围内稳定币市值达4.0413亿美元，其中USDC占据约66%的主导地位。近7天网络DEX交易量增长26.24%，说明流动性并未闲置。
Soroban如何发挥作用？
Soroban是Stellar于2024年上线的智能合约平台，充当着连接RWA与DeFi的关键纽带。在Soroban出现之前，Stellar能够转移代币化资产，但无法承载借贷市场、自动做市商和抵押层，而这些正是将TVL转化为飞轮效应的核心。随着Soroban的推出，局面彻底改变。最明显的例子是2026年4月1日，Templar在网络上推出了六种可自由转让的RWA（包括Centrifuge和Etherfuse资产）的借贷市场。这一举措使得机构级代币能够在Stellar DeFi内部作为抵押品使用，这正是多年来推动其他竞争链TVL增长的可组合性模式。
近期重大公告进一步提振涨势
过去六个月的关键动态包括：Mercado Bitcoin于2025年9月宣布在Stellar上推出2亿美元的RWA发行计划，涵盖固定收益和股权产品；RedSwan在同月带来了1亿美元代币化房地产；Ondo Finance在Stellar上推出了USDY，Centrifuge则推出了其deRWA产品线，初始分配2000万美元；Wirex和Ultra Stellar于4月2日推出了基于Soroban的支付层，面向数百万零售用户；PayPal USD（PYUSD）于2025年9月上线网络，为稳定币生态增添了重要一员。此外，Franklin Templeton和WisdomTree自2025年初以来的集成仍在不断深化。
Stellar发展基金会（SDF）的下一步目标
Stellar发展基金会已明确2026年计划：目标实现网络资产价值增长10亿美元，重点聚焦RWA、支付和金融应用；计划签署15家新企业合作伙伴，并于年内至少部署其中5家。Messari预测TVL在2026年Q2将持续增长，理由是Blend的高收益率和持续的RWA管道注入。一个值得注意的细节是：TVL的增长是在XLM现货价格承压的背景下实现的，这表明活动是由真实的结算需求驱动，而非投机性的代币炒作。
来源：DefiLlama（直播TVL数据）、Messari（2026年Q1 Stellar报告）、Stellar发展基金会（2026年战略）、RWA.xyz（代币化资产分布）、Yahoo Finance（Wirex支付层新闻）。