去中心化云存储公司 Storj Labs 已于 7 月 26 日向西弗吉尼亚北区美国破产法院申请 Chapter 11 破产保护，案件编号为 5:26-bk-00512。公司在申请中提出一项少见的重组思路：STORJ 代币持有者未来可能有机会转换为重组后实体的股权持有人。
消息传出后，STORJ 代币承压。根据文中援引的数据，代币在 24 小时内下跌约 16%，跌至 0.06 美元附近；据 CoinDesk 数据，截至 7 月 27 日，STORJ 报价约为 0.062 美元，市值约 2800 万美元，已不足 3000 万美元。
公司称申请破产源于历史债务
Storj Labs 成立于 2014 年。文中称，这家公司在过去十年通过股权融资、拨款以及 2017 年的代币发行，累计筹集约 3500 万美元。
对于此次申请 Chapter 11 的原因，Storj 将其归结为“历史遗留债务”。Storj 工程总监 Kaloyan Raev 表示，公司当前业务本身“运行正常、规模合理”，但持续受到早期财务负担拖累。他将此次 Chapter 11 申请描述为“一个果断、积极的步骤”。
公司同时强调，破产程序进行期间，Storj 网络会继续运行，STORJ 代币现有功能不受影响，客户服务也不会中断。Storj 的核心模式仍是通过全球独立运营的存储节点组成分布式网络，而不是依赖自建数据中心；STORJ 代币则用于向节点运营商支付存储和带宽报酬。
Inveniam 去年完成收购，如今支持其重组流程
这次破产申请还有一个重要背景。去年 10 月，数据基础设施公司 Inveniam Capital Partners 曾宣布收购 Storj Labs。按照当时披露的收购协议，Storj 将作为 Inveniam 子公司独立运营，原有客户、供应商和社区关系全部保留，时任 CEO Colby Winegar 继续负责公司运营，执行董事长 Ben Golub 则加入 Inveniam 董事会。
在当时的收购公告中，Inveniam CEO Patrick O'Meara 表示，Storj 的技术是 Inveniam 整体使命中的关键组成部分，并特别提到，计划把 STORJ 代币整合进 Inveniam 生态系统。
九个月后，这笔收购被带入破产法庭程序。根据文中援引的 Cryptonomist 报道，Inveniam 已表态支持 Storj 的重组流程，并鼓励公司重新聚焦分布式存储、计算和文件访问等核心业务。这意味着原有收购框架并未被推翻，而是改由破产法院程序推进。
非核心资产将被出售，GPU 与文件访问业务被剥离
Storj 还表示，计划剥离此前收购的非核心资产。
2024 年，Storj 曾收购按需 GPU 供应商 Valdi，以及文件访问产品 cunoFS 的开发商 PetaGene，尝试从存储业务向计算方向扩展。如今，这些业务已被公司归类为“非核心”，后续计划出售，不过具体涉及哪些资产，当前尚未披露。
“代币换股权”方案引发关注，关键细节仍未公布
此次重组方案中，最受市场关注的部分，是 STORJ 代币持有者可能获得重组后实体的股权。
Storj 表示，计划建立一套安排，使管理层、现有投资者、社区成员和 STORJ 代币持有者共同持有重组后的公司。如果最终实施，这将成为加密行业较少见的“代币转股权”方案。
不过，现阶段这一安排仍缺少关键执行细节。文中提到，代币转换的资格条件、快照时间、锁定期以及股权比例分配目前都未公布。任何重组计划最终都需要获得债权人同意，并得到破产法院批准。仅持有 STORJ 代币，目前并不自动获得股权认购权。
KuCoin 旗下分析援引 Foresight News 数据指出，STORJ 总供应量为 4.25 亿枚，其中约 30%，即约 1.3 亿枚，仍由 Storj Labs 自身持有。如果公司持有的这部分代币同样参与股权转换，管理层与外部代币持有者之间可能出现利益分歧。
代币接近历史低位，市值约为 Filecoin 的二十分之一
价格层面，STORJ 已接近历史低位附近。根据 CoinDesk 数据，截至 7 月 27 日，其价格约为 0.062 美元，较 2021 年 3 月 3.81 美元的历史高点下跌约 98%，市值约为 2800 万美元。
作为对照，文中提到，同属去中心化存储赛道的 Filecoin 当前市值约为 6.07 亿美元，网络存储容量超过 1.8 EiB，整体规模约为 Storj 的 20 倍。报道还称，Filecoin 已在今年初正式启动 Onchain Cloud 路线图，并通过 FVM 推进自动化数据修复、永久续期以及存储算力的流动性质押。
一周内第四起破产或关停案例
Storj 的申请并非孤例。文中称，这是过去一周内第四家宣布破产或启动关停的加密项目。
报道列出的前三起案例包括：Movement Labs 于 7 月 15 日在特拉华州申请 Chapter 11，资产在 10 万至 50 万美元之间，负债则高达 1000 万美元；BitMEX 于 7 月 23 日宣布将于 9 月 23 日永久关闭；BitMart 于 7 月 26 日启动关停流程，所有交易将于 8 月 26 日终止，平台计划于 2027 年 1 月 31 日正式停运。
其中，Movement Labs 此前曾因向做市商 Rentech 移交 5% 的 MOVE 代币供应量，约 6600 万枚，后者在上线后即刻抛售并获利 3800 万美元而陷入争议。BitMEX 由 Arthur Hayes 于 2014 年创立，曾以永续合约产品知名；报道提到，其当前日交易量已萎缩至约 40 万美元。
据 RootData 统计，2026 年至今已有约 99 个加密项目关停或宣布关停计划。文中另提到，“小编不完全统计”显示今年已有 67 个加密项目关停，涉及多个赛道。RootData 的口径则覆盖交易所、Layer 1、Layer 2、DeFi 协议、钱包等几乎所有赛道。
融资收缩背景下，重组成败仍取决于债权人与方案细节
融资环境同样在收紧。根据文中援引的 Galaxy Digital Research 数据，2026 年一季度区块链和数字资产初创公司融资总额为 40 亿美元，环比下降 50%，其中 57% 的资金流向已有业绩验证的项目。
Moonrock Capital 创始人 Simon Dedic 认为，中型交易所模式存在“致命缺陷”，因为这类平台依赖持续的新用户流入，一旦增长停滞，商业模式就会失效。
报道同时指出，Storj 面临的问题与交易所不完全相同，但在结果上有相似之处：在去中心化存储这个细分市场，头部效应正变得更明显，尾部项目的生存空间被持续压缩。对 Storj 来说，Inveniam 的收购与支持提供了一个区别于多数破产案例的条件，但其重组方案能否真正落地，仍取决于债权人是否接受，以及 STORJ 代币持有者最终能否获得具备实际价值的股权安排。