比特币持仓巨头Strategy Inc.（前MicroStrategy）在最新一轮增持后，再度祭出大规模融资计划。据公司提交的8-K文件显示，Strategy将启动两轮总规模高达42亿美元的市价发行（ATM）股票计划，同时调整其优先股结构，为新一轮比特币收购储备弹药。
两轮ATM计划细节
Strategy宣布两项各21亿美元的ATM项目：其一针对A类普通股（代码MSTR），在纳斯达克全球精选市场交易；其二针对变动利率A系列永续优先股（代码STRC）。为推进此计划，公司新增Moelis & Company、A.G.P./Alliance Global Partners及StoneX Financial为承销商，加入原有的销售代理名单。Strategy此前已通过多次ATM融资累计收购大量比特币，此次双轨计划进一步强化其“无限印钞”式收购策略。
优先股结构调整
Strategy同时终止了先前的STRK优先股发行，将授权股数从2.698亿股大幅削减至约4027万股。与此同时，STRC优先股的授权股数从7040万股提升至2.825亿股，以容纳新的21亿美元“Stretch”计划。这些调整由WilmerHale和Latham & Watkins律师事务所提供法律意见，确保监管合规。
最新比特币增持
就在公布融资计划之前，Strategy以7660万美元均价购入了1031枚比特币，使其总持仓达到762,099枚BTC。按当前市场价格（素材发布时间约6.8万美元/BTC）计算，总价值约520亿美元。公司创始人Michael Saylor重申长期“囤币”策略，认为比特币是公司价值存储的核心。
市场反应与批评
Plan发布后，社交媒体出现两极反应。部分用户批评此举将导致“大规模稀释”，指责Saylor“除了建设盈利公司之外什么都做”。另有用户支持Strategy的激进策略，认为这是在传统金融体系崩溃前的明智押注。金融分析师指出，42亿美元的ATM计划相当于Strategy当前市值的约8%，短期内可能对股价造成压力，但若比特币价格继续上涨，长期回报可能抵消稀释效应。
Strategy此次融资规模创下其历史新高，凸显机构对比特币持续配置的野心。随着ETF通道成熟，未来更多上市公司可能效仿这种“发股换币”模式。