Strategy本周没有继续买入比特币，而是把资金优先投向可转债回购。公司执行董事长 Michael Saylor 在 X 平台发文称，公司这周“买了债券而不是比特币”，并表示“BitVac is charging”。
这一动作出现时，市场原本正关注 Strategy 是否会在比特币和 MSTR 股价走弱后再次加仓。此前公司披露，计划以约 13.8 亿美元现金回购票面价值接近 15 亿美元、2029 年到期的 0% 可转换高级票据。根据公司文件，这笔回购资金可来自现有现金储备、按市价出售股票所得，以及潜在的比特币出售所得。
债务回购成为本周资金安排重点
就在最新消息发布前几天，Saylor 在一次采访中表示，Strategy 在2026 年底前出售部分比特币“并非不可能”。他当时称，只依赖股权、信用或比特币单一渠道的模型，表现不如更灵活的资本配置方式。
他把这次暂停买币描述为融资策略中的一环，而不是放弃囤积比特币。按照他的说法，Strategy 的财务模型是程序化、数据驱动的，负债管理会在现金、股权、信用和比特币之间进行调配。
持仓已达 843738 枚 BTC
尽管本周暂停买入，Strategy 近几个月仍在持续扩大比特币储备。公司此前披露，曾使用出售 STRC 永续优先股和 MSTR 股票募集的资金，买入24,869 枚 BTC，总金额约20.1 亿美元。
公司数据显示，Strategy 目前持有843,738 枚 BTC，按当前价格计算价值约652.5 亿美元。这些比特币的累计买入成本约为638.8 亿美元，按现价计算仍处于未实现盈利状态。
出售比特币被视为资本配置选项
围绕未来可能的卖币安排，Saylor 表示，任何处置规模相较比特币每日 200 亿至 500 亿美元的预估流动性，可能都很小。他还称，如果股息义务完全通过出售 BTC 覆盖，公司仍可能做到每卖出 1 枚比特币再买入约 20 枚。
从更长期的目标看，Saylor 说 Strategy 仍希望在2033 年前提升每股对应的比特币数量，并将未来任何比特币出售定义为资本配置决定，而非对该资产立场发生变化。他还表示，公司无意退出 STRF、STRD 和 STRK 等优先股产品，而可转债仍是公司计划逐步压降的负债。
这次折价回购可转债，也引起了股票投资者关注，因为提前注销这类工具有助于降低 MSTR 股东未来面临的股本摊薄风险。Strategy 称，此举将改善资产负债表，同时保留未来通过债务、股权发行或优先股融资的灵活性。受近期市场压力影响，MSTR 周五收于159.89 美元，单日下跌3.01%，全周跌幅超过5%。