Strategy CEO Phong Le接受CNBC采访时明确表示，公司考虑出售比特币的前提只有一个：卖币必须比卖股更能提升每股 BTC 指标，并更符合普通股东利益。这番表态为市场关心的“微策略是否会开始卖币”给出了更清晰的执行标准。
这场讨论源于创始人 Michael Saylor 早些时候在财报电话会上提到，公司可能出售部分比特币用于支付股息。对长期熟悉Strategy“永远不卖币”表述的市场来说，这已经是明显变化。Phong Le随后把条件说得更直白：他信数学，不信意识形态。
卖币情境被限定在股息与税务
根据Phong Le的说法，Strategy目前考虑卖币的场景只有两类：一是履行A系列永久优先股STRC的股息义务，二是用于递延或抵销税务负担。素材显示，STRC是Strategy发行的企业信用工具，年息为11.5%，持有人按期获得固定股息。
不过，这并不意味着上述情境一出现就会立刻抛售比特币。Le强调，是否执行仍取决于比较结果：如果出售股票更划算，公司就不会为了卖币而卖币。核心衡量口径不是口号，而是每股 BTC 是否因此改善。
818334枚BTC持仓仍是市场关注焦点
截至目前，Strategy持有818334 枚 BTC，按文中所述当时市价计算，持仓市值超过660 亿美元；其平均买入成本约为75500 美元，总持仓成本约618 亿美元。以持仓规模看，Strategy仍是全球最大的上市公司比特币国库。
由于公司掌握的比特币数量已超过总供应量的4%，任何关于买卖计划的变化都会迅速牵动市场情绪。Saylor在财报会上的表态传出后，外界担心如果Strategy开始定期卖币，是否会对BTC价格形成持续压力。
管理层称市场交易量足以吸收潜在卖盘
对于抛压疑虑，Phong Le给出的回应直接指向交易规模。他表示，比特币日交易量约为600 亿美元，而Strategy每年需要支付的股息总额仅略高于10 亿美元，两者量级差距很大，市场具备吸收能力。
这番说法没有否认卖币可能性，但把卖币从“绝不发生”的宣示，改成“在明确财务条件下才会发生”的选择。对Strategy来说，变化不只在操作层面，也体现在对外叙事上：从长期坚持“永远买、绝不卖”，转向把资本结构、股东利益和每股 BTC 指标放到同一套计算框架里。