比特币企业库藏巨头Strategy Inc.（纳斯达克：MSTR）在4月20日披露的最新SEC文件中显示，该公司以约25.4亿美元再次购入34,164枚比特币，平均单价为74,395美元。此次收购使其总持仓达到815,061枚BTC，市值约587亿美元。执行主席Michael Saylor表示，年初至今的比特币收益率已提升至9.5%。
STRC融资机制驱动大规模买入
Strategy的购买力主要来自其优先股项目“STRC（Stretch）”。该工具向持有者支付11.5%的月度股息，使公司能够在不抛售现有比特币的情况下筹集资金。自2025年1月以来，Strategy已进行57次独立收购，累计增持367,593枚BTC。最新一次购买资金来源于STRC股份和A类普通股的市价发行（ATM）计划。
STRC规模远超ETF 10倍
根据比特币投资平台River的数据，2026年至今，STRC项目已买入约77,000枚BTC，而同期美国所有现货比特币ETF的净流入仅有8,000枚BTC。River在X平台指出：“STRC在2026年购买的比特币数量是所有ETF合计的10倍。” 这一对比凸显了Strategy作为比特币持有者的独特地位——ETF在市场下跌时可能出现大规模赎回，而Strategy将比特币视为永久储备资产，无出售计划，即使在价格低于平均成本时也是如此。这种差异使得Strategy的购买压力对市场产生更持久的影响。
年底百万BTC目标可期
目前Strategy距离100万枚BTC目标还差184,939枚。按历史购买节奏（约每日774枚）计算，预计在2026年12月15日前后达成。实际购买通常集中在融资窗口期，但当前速度使年内达标的可能性非常现实。公司净杠杆率约为10%，STRC工具的需求和资本市场准入是维持购买力的关键条件，目前这两个因素在4月下旬仍保持稳定。
Strategy的持仓策略和融资模式正在重塑企业比特币储备的格局，其规模效应和持续性远超传统ETF渠道，成为影响比特币市场供需的重要力量。