Strategy披露已出售2.16亿美元比特币，这家长期强调“永不卖出 BTC”的公司，口径出现了实质变化。根据其7月6日提交给美国证券交易委员会的文件，出售完成后，公司比特币储备降至843,775 BTC。
出售用途被写入新资本框架
就在这笔交易前几天，Strategy推出新的资本框架，明确允许出售比特币，用途限定为向STRC优先股持有人支付股息，以及补充公司的现金储备。同期，公司还把STRC股份的年化股息率上调至12%，并披露美元储备为25.5亿美元。
Michael Saylor在最新一次更新中表示，“橙点只讲述了部分故事”。这句话没有直接展开解释，但也让市场看到，公司在比特币资产管理上可能保留了更大的操作弹性。Strategy一直是全球持有比特币规模最大的企业机构之一，此前持续强调买入并长期持有，这次调整在加密市场引起了明显关注。
渣打分析师要求更清晰的市场沟通
渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick谈到，Strategy最近的政策和表述变化，可能会在短期内给比特币带来不确定性。他认为，Saylor目前较为含糊的沟通方式，不利于市场理解这套新安排。
Kendrick指出，Strategy把比特币用于支持STRC优先股的做法，需要解释得更清楚，市场才会相信大规模抛售不太可能发生。他在发给客户的报告中写道，更有效地说明MSTR的新策略，有助于安抚市场，并可能支持BTC价格；更明确的信号也可能减轻卖出压力，同时帮助维持STRC的价值。即便如此，渣打仍维持其对比特币年末10万美元的价格预测。
STRC与MSTR股价承压，财报节点临近
在策略调整之外，股东近期面对的压力并不小。STRC优先股上个月跌破100美元票面价值，创下自一年前发行以来最低水平。公司普通股MSTR自2025年7月以来已下跌70%以上，上周五收于94.64美元，较其52周高点457.22美元明显回落。
Strategy将于7月30日发布第二季度财报，分析师平均预期为每股4.28美元。不过，公司在过去8个季度中有6个季度未达到盈利预期，其中2026年第一季��的业绩意外幅度为-33.76%。这也说明，企业级比特币持仓机构在调整资本结构和现金管理时，市场对其沟通、执行和结果都在持续审视。