全球最大公开交易比特币持仓公司Strategy（原MicroStrategy，股票代码MSTR）近日宣布，其永续优先股STRC的5月股息率将维持在11.5%，这已是该利率连续第三个月保持不变。根据官方公告，4月STRC的成交量加权平均价（VWAP）为99.76美元，与100美元面值非常接近，因此公司决定维持现有股息率不变。
STRC：高收益储蓄替代方案
自2025年7月上市以来，STRC的股息率已从最初的9%经过多次上调。Strategy将STRC定位为短期、高收益的储蓄替代品，按月支付现金分红，旨在降低波动性并保持价格锚定在100美元面值附近。目前STRC交易价格为99.75美元，自4月15日以来一直低于面值。根据历史经验，预计下周有望重回100美元水平。
MSTR普通股走出八连跌阴霾
MSTR普通股在经历了长达八个月的连续下跌后，终于在4月迎来反弹。数据显示，MSTR从2025年8月至2026年3月累计下跌75%，而4月收盘价升至165美元，单月涨幅高达33%，创下九个月来的首次月度上涨。这一反转主要得益于比特币价格企稳以及市场对Strategy主营业务的重新评估。
值得注意的是，比特币在4月同样上涨12%，创下自2025年4月以来最佳月度表现。作为比特币持仓的间接敞口工具，MSTR股价与比特币价格高度相关。4月比特币的反弹直接推动了MSTR的上涨。
股息支付结构可能调整
为进一步降低STRC的波动性，Strategy正考虑将月度分红改为每半月支付。这一调整将缩短分红周期，使投资者更频繁地获得现金收益，从而可能减少价格围绕面值的波动。公司管理层认为，更密集的派息节奏有助于吸引寻求稳定现金流的投资者，并提升STRC作为短期储蓄工具的吸引力。
不过，股息支付频率的改变需要经过董事会批准，且预计不会影响年度股息总额。目前11.5%的年化股息率对应每100美元面值年付11.5美元，若改为半月付，每次分红金额将相应减半。
市场影响与投资者展望
Strategy维持STRC股息率的决定传递出稳定信号。在宏观利率环境不确定性犹存的背景下，11.5%的高收益对风险偏好较低的投资者具有较强吸引力。然而，STRC价格持续低于面值（99.75美元）意味着二级市场买入者实际收益率略高于11.5%，但若价格无法重回面值，短期交易者可能面临资本损失。
对于MSTR股东而言，九个月来首次月度上涨是重要转折点。此前八个月的下跌中，MSTR市值蒸发约75%，投资者信心受挫。但4月33%的反弹显示市场可能已消化了比特币熊市及公司债务压力的利空。若比特币能延续涨势，MSTR有望进一步修复估值。
分析师指出，Strategy的双重策略——比特币持仓和STRO股息的稳定派发——正在逐步获得市场认可。尽管公司整体仍高度依赖比特币价格，但STRC提供了一条独立于股价波动的低风险收益渠道。未来若半月付息落地，STRC的流动性可能进一步提升，从而缩小与面值的价差。
风险提示
投资者需注意，STRC为永续优先股，没有到期日，且股息支付取决于公司董事会决策。比特币价格的剧烈波动仍可能间接影响MSTR财务状况，进而波及STRC。此外，监管政策变化、市场情绪转换等因素也需纳入考量。